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外匯
研究員新腦洞 如此極端的信號前所未見
摘要
不管是人人都在預期股市將出現修正，還是沒人這麼預期，股價都應該上漲。
自九月已經過去了一半，這個警告指示器剛剛創下曆史新高，這著實令人大吃一驚。
SentimenTrader的詹森-喬佛特發布報告稱：
“消費者們堅信壓力將保持在低位。相信股市將持續上漲的美國消費者的占比達到了曆史新高。金融環境和過去30年裏的一樣原始。低壓和高度自信的程度從來沒有達到現在這樣的極端水平。”
根據密歇根大學情緒調查報告，消費者普遍認為股市將持續上漲。媒體報道稱，不管是人人都在預期股市將出現修正，還是沒人這麼預期，股價都應該上漲。既然無論如何，股市都將上漲，那麼為何不樂觀一點呢？
上圖反映了1987年至2017年相信股市將上漲的消費者的占比情況。
從上圖中不難看出，該指標現在已經達到了曆史新高。綜合美國諮商會和密歇根大學的報告後，分析師得出這樣一個結論——平均55%的消費者期望股價持續上漲，這個比例是有史以來最高的。
鑒於此，交易員畢德-福克斯提出了這樣一個問題“多少才夠呢？”，而戈登-戈克回答道：“這不是夠不夠的問題，這是一個零和博弈，一些人贏了，另一些人就會虧損。金錢本身不會消失也不會產生，它僅僅從一個人手裏轉移到另一個手裏。”
瑞銀交易員凱辛分享了吉姆-布朗對股市現狀的看法：
“截至周四，距離標普500指數下滑3%已經過去了整整十個月時間。這是自1928年以來趨勢持續時間第二長的一次，僅次於1994年開始的趨勢持續了長達11個月的記錄，這還是曆史上標普500指數沒有下滑5%持續時間第四長的一次。盡管所有的這些趨勢最終都將結束，但是它們都傾向於持續比大多數人預期得更長的時間。在高點時賣空，然後一直持續到高點崩塌，這種交易有助於趨勢的保持，”
凱辛還提到了有關市場頂部的信息：
傳奇交易員W.D. Gann曾宣稱傾向於在9月22日左右的日子裏資本和商品市場傾向於達到頂峰水平。這樣的發現並沒有明顯的經濟邏輯性的支持，但是這個觀點可能對占星者有一定的吸引力，因為9月22日恰好是秋分日，每年的這天白晝和夜晚的持續時間剛好相同。有一定古老知識的人認為，這是太陽進入自己的秋季的一天，所以與春夏萬物複蘇不同，它為不幸事件的發生埋下了伏筆。
最初，人們對這種觀點不以為意。然而有研究報告顯示，人類的神經係統一般在九月底和三月中旬承受著可測量的慌張之感。然而，在知道了這些規則和調查結果後，人們不免想起1978年的“十月大屠殺”、1987年的十月大屠殺、1997年的亞洲崩盤等。此外，人們也還記得20世紀70年代的黃金熱潮，以及1980年1月21日金價達到頂峰水平，1980年9月22日黃金和白銀股票的價格達到了曆史新高等。
在這一天裏，還有許多石油類股票的價格達到了頂峰。在1929年大崩潰前，某股指曾創下了當時的曆史新高，1929年9月21日道瓊斯公用事業平均指數也創下了新高記錄。
除了股市波動外，許多貨幣市場的波動也始於這個日子。1931年9月21日，英鎊連夜貶值28%，其兌美元匯率從1:4.84跌至1:3.5。還有發生於1985年9月21日的著名的廣場協定事件，開啟了貨幣價值瘋狂波動的大門。
凱辛還寫道：正如過去這麼多年我曾解釋得那樣，這種季節性在1929年以前是可以理解的。當時美國是農業社會。為了買莊稼，錢必須從城市銀行轉移到鄉村銀行。這往往導致城市銀行出現暫時性的資金短缺，繼而引起了金融危機。但是現在我們有聯邦儲備係統，我們的社會也高度城市化了，然而這種季節性依然存在著。
(原標題：研究員們監測頂部開了新腦洞 如此極端的信號前所未見)
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-09-21 15:03:02