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外匯
美國經濟增長強勁 但美元仍被高估10
美國經濟第二季加速成長，因消費者增加支出，企業提高在設備方麵的投資，但薪資增長持續低迷，給增長前景蒙上陰影。
美國商務部上周五(7月28日)稱，4-6月期間國內生產總值(GDP)初值為環比年率增長2.6%，其中貿易作出貢獻。該增速相比第一季下修後的增長1.2%提高一倍多。
盡管第二季失業率平均為4.4%，但薪資增長速度下降。通脹也下滑，看來弱化美聯儲今年再次升息的可能性。
“盡管增長強勁，但薪資壓力較低給美聯儲提供了大量時間，與極為‘緩慢’的收緊周期相唿應。”德意誌銀行駐紐約G10外匯交易策略研究主管Alan Ruskin稱。“支持美聯儲溫和派的證據比強硬派的多。”
經濟分析師預計，美聯儲9月會宣布開始縮減4.2萬億美元的美債和抵押支持債券組合。
美聯儲上周四維持利率不變，稱預計“不久後”將開始縮減所持巨量公債，表明聯儲對美國經濟抱有信心。
第二季GDP的增長符合分析師預期。第一季GDP成長率的前值為成長1.4%。
2017年上半年經濟增長1.9%，因此全年經濟增長可能無法超過2.5%。而美國總統特朗普的雄偉目標是2017年增長3.0%。
特朗普與紐約執法官員談話時讚揚GDP數據，稱是本屆政府取消一些企業和環境管製的結果。
但分析師對特朗普推進大規模減稅的承諾感到懷疑，上周五該黨未能在參議院通過廢除2010年前總統奧巴馬醫保法案部分條款。
目前為止，華府的政治僵局尚未損及企業或消費者信心。
*消費帶動增長*
消費支出反彈，是第二季經濟增長加速的主因。占美國經濟比重達三分之二的消費支出增長2.8%，較第一季的增長1.9%有所提高。
但盡管就業市場接近充分就業，但薪資增長遲滯，有人擔心消費者支出第三季可能放緩。
勞工部公布的數據顯示，4-6月季度薪資增長0.5%，第一季增幅曾提高至0.8%。
薪資較上年同期增長2.3%。但信息、金融和自然資源領域的薪資增長強勁。
“就業市場收緊應會給薪資增長帶來上行壓力，但鑒於生產率狀況，雇主或將盡可能的不加薪。”紐約RDQ Economics首席經濟分析師John Ryding稱。
第二季通脹低迷。美聯儲比較偏好的、扣除食品和能源價格個人消費支出(PCE)物價指數增長0.9%。
這是逾兩年來最小增幅，第一季增長了1.8%。
另一項衡量通脹壓力的指標--國內采購物價指數上漲0.8%，前季增長2.6%。
第二季企業幫忙扛住經濟，設備支出躍增8.2%，為近兩年最快，連續第三季增長。
礦業開采等支出增長116.7%，低於第一季的勁增272.1%。因此，非住宅設施的投資增長4.9%，低於1-3月季度的強勁增長14.8%。
盡管第二季企業繼續謹慎管理庫存，但在一些方麵增加支出。庫存投資對GDP無功無過，第一季造成1.46個百分點的拖累。
貿易為增長貢獻0.18個百分點，連續第二季帶來提振。
上季度房地產拖累增長，房屋建造投資萎縮6.8%，為近七年最差表現。汽車生產連續第三季下滑，政府支出在前季下降後反彈。
*IMF稱美元估值過高*
就在同一天，國際貨幣基金組織(IMF)的年度外部風險評估報告顯示，相較於美國的短期經濟基本麵，美元被高估了10-20%。
該報告是對主要經濟體貨幣匯率及外部盈餘和赤字進行年度評估。
IMF稱，近年美元升值是基於該國經濟前景相對強勁，美國的貨幣政策，與歐元區和日本的政策相悖，以及對特朗普政府推行進一步財政刺激措施的預期。
IMF建議，美國當局應透過降低聯邦預算赤字，通過結構性改革來提升儲蓄率和改善經濟生產率等舉措，來降低目前仍過於龐大的經常帳赤字。
“解決經常帳失衡問題至為重要，因為不妥善應對和實施正確的政策，我們將可能麵對以保護主義形式出現的衝擊。”IMF研究部門主管Luis Cubeddu表示。
IMF報告還表示，歐元估值與歐元區整體基本麵基本一致。但就德國的基本麵而言，考慮到該國的經常帳盈餘偏高，歐元實際有效匯率被低估了10-20%。
與此同時，相較於英國的基本麵，其中包括英國在退歐後與歐盟貿易關係的較高不確定性，英鎊被高估達15%。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-07-31 15:06:32