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供應荒致鋅價漲至10年高位 後市能否繼續“鋅”欣向榮？
供應稀缺、投機興致激增、庫存跌至八年低位，這些因素疊加，推動鋅價今年漲逾20%，至10年最高水準。自2016年1月以來，倫敦金屬交易所(LME)指標期鋅已上漲超過一倍，上個月自2007年10月以來首次升破每噸3000美元。
鋅市供應短缺
澳洲Century鋅礦和愛爾蘭Lisheen鋅礦等大型礦場關閉，包括嘉能可旗下一些礦場等其他運營的暫停運作，以及需求穩健，使鋅市出現短缺。CRU的顧問預計今年精煉鋅供應缺口達725,000噸。這約為分析師預估全年1,500萬噸需求的5%左右。
市場爭搶鋅的供應，已導致LME注冊倉庫鋅庫存減少的數量創2006年以來年度最大，自1月以來已下降近40%至260,325噸，接近2009年初以來的最低水準。
CRU分析師Ryan Cochrane表示，“交易所庫存加上生產商和消費者庫存，已降至略低於六周的除中國外全球消費量。”Cochrane預期，明年初庫存將跌向關鍵的四周半消費量，因中國對鋅治煉等行業的汙染防治，使得季節性緊俏情況更加惡化。
國際鉛鋅研究小組(ILZSG)估算，全球精煉鋅總庫存為115萬噸。在LME市場鋅的可得性甚至更低。占總庫存50%的注銷倉單，降低了市場上鋅可取得的數量。
最大鋅消費國--中國7月份精煉鋅進口超過7.7萬噸，為去年初以來最高；而上海期交所鋅庫存為67,225噸，接近2009年以來的最低水準。最近這段時間，大規模的LME注冊倉單和現貨合約被一家公司、有時是兩家公司所持有，這加劇了鋅市場的供應短缺情況。
鋅價後市承壓
由於LME倉庫中缺乏可供立刻交割的金屬，導致LME現貨鋅較三個月合約的升水在本周漲至每噸66美元，為十年以來的最高位。高升水將會吸引更多的金屬進入交易所庫存。
麥格理分析師Vivienne Lloyd說道，“這將促使人們。。。可能把金屬投入到交易所倉庫當中，鋅價料將在3,350-3,400美元區間觸頂。”
此外基金通過削減看多押注來了結獲利，這種操作亦令將價格承壓。
CRU的Cochrane表示，供應增加，以及因鋅價高企刺激低成本鋅替代品的使用，導致需求增長減弱，將促使鋅市場在2019年回到均衡狀態附近。
他稱，鋅價上升還提高了鋅礦商的利潤率，到2021年精煉鋅供應預計將增加150萬噸，至1,470萬噸。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-09-30 14:38:24