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外匯
今年去東南亞買房 相當於十年前投資了北京
摘要
但泰國、馬來西亞等先發展起來的國家，他們的勞動力成本、當地資產價格都已經偏高。
提起東南亞，大家第一想到的應該是陽光、海灘、美女。即將迎來年假，你是不是在策劃一場東南亞之旅呢？
除了旅行，小巴還給大家介紹一個投資機會，那就是2018年東南亞地區以越南為代表的新興市場。
在2017年，越南股市上漲48%，成為亞洲表現最好的市場。越南市場都有哪些投資機會？今天小巴專門邀請到專注於海外資產配置的王延巍老師來給大家做一個分享。
(一)
越南股市
先從三個方麵分析2017年越南股市。
1、基本麵穩定，價值窪地，處於上升期
東南亞作為新興市場，勞動力資源十分充沛。
但泰國、馬來西亞等先發展起來的國家，他們的勞動力成本、當地資產價格都已經偏高，投資的價值相對有限；而柬埔寨、老撾、緬甸等國，尚未發展起來，穩定性也不足，因此投資風險較大。
而越南剛開始經濟改革，擁有9000萬以上、以年輕人為主的人口結構，正在全麵釋放國家生產力，潛力巨大，加上穩定的政治環境，為接下來的進一步發展奠定了堅實的基礎。
2017年，越南GDP增長率達6.81%，其中，工業和建築業增長達8%，服務業增長達7.44%，充分體現了該國生產力和消費類增長的大趨勢。
近十年越南GDP增長趨勢圖
在這個趨勢中，越南開始成為全球製造業的重要生產基地，進出口均快速增長。其中，技術產品在越南的製造業中占比很大，2017年加工工業品出口額增長了22.4%，尤其是手機和零部件，這兩個部分的出口占全國出口額的21%，共計451億美元。
因此，越南是一個基本麵向上增長，而且快速增長的國家。
2、低估值下的資金湧入
在本輪牛市之前，越南股市長期處於低迷狀態，越南本國的資本化程度也有限，隨著其國內經濟的快速發展，慢慢形成了一處資本市場在亞洲的價值窪地。
2016年越南市場估值
2016年年中，也就是越南本輪牛市啟動的初期，越南市場的整體估值普遍低於東南亞其他國家，而ROE增長水平卻處於高增長階段。從價值投資觀點來看，這真是一個“好公司，好價格”，隻不過這一次我們要投資的是一個國家。
對此，先知先覺且有投資經驗的投資者聞風而動，在2016年下半年開始加速入場，2017年更是掀起一個高潮。據統計，在2017年，海外投資者在越南資本市場淨買入21億美元，比2016年多了6.8倍。
外資對越南市場的看好，以及市場啟動後帶來的財富效應，也激發了越南本土投資者對股市的參與熱情，從而進一步促進了市場的活躍，多種因素疊加下，帶動了越南股市在2017年不斷向上。
3、改革開放下的國企改革機遇
2016年11月份，越南國會通過了一項有關國有企業改革的決議，強調國有企業改革進程應更快更有力，並規定實施股份化的國有企業必須在首次公開發行後的一年內，在股票交易所交易其股份。
自2017年起，越南政府便力推部分領域的國有股退出，以及股份化改製，成為越南股市上漲的重要動力。
比如，在2017年11月底，越南飲料行業龍頭西貢啤酒便路演出售占總股本53.59%的國有股份，開放力度很大。
類似於中國2005年的股改，越南國企私有化為投資者提供新一輪的投資機會。當時的中國A股就開啟了一輪大牛市，而國企改革正是如今越南改革發展中的重中之重，具有巨大的套利空間。
(二)
越南樓市
2017年，越南房產市場也非常繁榮，一個側麵數據即可以說明這點。2017年，越南金融機構發放的消費信貸增長了65%，高於2016年50.2%的增速，而其中主要的就是以房屋購買、裝修、自建等為目的的信貸服務。
越南是一個經濟高速增長的年輕國家，占人口主要比例的年輕人正處於成長期，對住房的需求將在未來不斷增長，相信經曆過類似過程的中國人都會有直觀而深刻的感覺。
住宅價格季度指數2013—2016
2015~2016年，是越南房地產市場的拐點，進入2016年，市場更是全麵複蘇，進入更快的發展軌道。
平均年租金回報率(占%房價)
以胡誌明市為代表，越南大型城市的租金回報率也處於相對高位，這在接下來房價上漲過程中，將依然保持一種相對優勢。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2018-01-16 14:14:18