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美元慘遭滑鐵盧築頂風險浮現？美聯儲領導層徹底變天！
一年前的今天，金融市場在美國大選前的最後時刻，默默地等待著特朗普和希拉裏的大選廝殺結果，未知的美利堅令人們陷於迷茫。而在一年後的今日，特朗普領導下的美國政府依然陷於稅改、醫改、債務上限等未解難題，而與此同時還製造了出了更多的麻煩——“全球第一央行”美聯儲的未來，如今似乎也如同一年前的美國政壇一樣，充滿了不確定性！
美元兌一籃子貨幣周一(10月6日)盤中急跌，失守95關口回吐部分近期漲幅，因美國建議中的稅改提案和美國聯邦公開市場委員會(FOMC)未來成員的相關不確定性，令交易商不願推高美元。
Silicon Valley Bank資深外匯交易員Minh Trang說，“美元漲勢在現水準有所暫緩，圍繞美國稅改提案的不確定和FOMC的未來仍未明朗，是令投資者對美元轉趨謹的部分原因。”
美國眾議院上周發布首份稅改計劃草案，如果得到通過，這將是美國自1980年代以來最大規模的稅務改革。美國眾議院籌款委員會周一開始修訂該提案，預計將對多個個人和公司稅改革提議進行微調或一些重大修改。
此外，隔夜更為受到矚目的重磅消息麵事件則是，紐約聯邦儲備銀行周一證實，其主席杜德利希望於2018年中退休。他是金融危機期間以及危機結束後最有影響力的貨幣決策者之一。這對美聯儲領導層帶來另一個未知之數，在不到一周前，美國總統特朗普剛剛宣布了下任美聯儲主席提名人，將由現任理事鮑威爾接替耶倫。
在隔夜出現重挫後，目前一些市場人士已擔心美元可能浮現築頂風險。Trang表示，“在事態更明確一些前，美元似乎有點風聲鶴唳。”
美聯儲“三號人物”提前逾半年卸任！美聯儲恐現前所未有大換血？
北京時間本周一晚間，美國紐約聯儲發布新聞稿，稱該聯儲主席杜德利將在2018年中期提前卸任，董事會正尋找繼任者。而隨著三大核心人物(耶倫、費希爾、杜德利)相繼退場，半數以上理事職位空缺，一場堪稱從未有過的美聯儲高層大換血正拉開帷幕。
現年64歲的杜德利將在2019年1月任期結束前離任。他是過去十年美國大舉貨幣刺激政策最有力的支持者之一，並平穩地領導著審慎的市場操作。紐約聯儲董事會稱，尋找繼任者的委員會已開始工作，爭取在明年中前提名一位繼任者。
這份通告加速了美聯儲領導層的更迭。而美聯儲人事大換血可能令其一改對升息的謹慎態度，並部分出脫為刺激經濟而購買的3.5萬億美元債券。此前，特朗普上周四提名了美聯儲理事鮑威爾出任聯儲主席，接替任期將於明年2月屆滿的耶倫。這一決定打破了此前美聯儲主席至少幹滿兩個任期的慣例。作為一名共和黨人，特朗普一直尋求削弱美聯儲對金融行業的嚴厲監管。
美聯儲權力頗大的七人理事會中還有三個空缺，如果耶倫在主席任期屆滿後選擇退休，就會有四個空缺，這令白宮擁有非常大的空間來重塑美聯儲。聯儲備受尊敬的前副主席費希爾(Stanley Fischer)及其在銀行監管方麵的關鍵盟友--前理事塔魯洛都於今年稍早離職。
“這為鮑威爾領導的美聯儲騰出了空間，”德意誌銀行證券的首席分析師Peter Hooper說。他說，紐約聯儲主席這一職務在貨幣與監管政策方麵都有舉足輕重的作用，並稱特朗普選擇鮑威爾而非對改革更有進取心的人士擔任主席，可能令杜德利提前退休。
美聯儲有12位地區聯儲主席，他們是由各地區聯儲自行選擇人選後交由美聯儲理事會批準。地區聯儲主席輪流擁有政策投票權。紐約聯儲主席一職的特殊之處是其在美國聯邦公開市場委員會(FOMC)擁有永久投票權，並且擔任副主席職位，扮演著監督華爾街的耳目，並負責與其他國家同僚的溝通。
杜德利曾任高盛首席經濟學家，在2007年加入紐約聯儲擔任市場主管。2009年初當金融危機最嚴重時，杜德利出任紐約聯儲主席。他是耶倫及前主席伯南克的堅定盟友，引導基本溫和的政策路徑，並且常常對政策即將調整給出示警，以避免對全球金融市場影響過大。不過，最近他主張加大收緊政策計劃力度，盡管通脹率仍低於目標。
杜德利在隔夜最新的演講中說，美國經濟穩定以及美聯儲內部對政策有共識，使得領導層更換的理想時刻來臨了。
近10年前出台緊急措施以抵禦危機之時，除了耶倫和杜德利，隻有另三位現任美聯儲利率決策者當時在場。“杜德利是一個非常重要的製度傳承、穩定性和經驗的來源，這將是難以取代的，”AllianceBernstein美國分析師Eric Winograd表示。
作為金融監管者，這位紐約聯儲主席曾多次批評不良的文化和行為，例如導致銀行業者操縱倫敦銀行同業拆放款利率(Libor)等行為。不過，杜德利本身也遭到國會及其他方麵的指責，包括紐約聯儲未能防止摩根大通2012年所謂的倫敦鯨交易事件的發生。
多家投行發出預警！美元慘遭滑鐵盧後築頂風險恐浮現？
回到匯市行情方麵，盡管圍繞稅改和美聯儲決策層大換血所引發的謹慎情緒在一定程度上推動了隔夜美元的跌勢，但從短時間內的跌幅和聯動市場的表現看，周一的匯市走勢多多少少還是頗為令人感到意外。行情數據顯示，在隔夜紐市盤中，美元指數加速下滑，跌破95關口並刷新日低至94.76。而隨著美元下滑，日元和黃金強勢上揚，其中現貨黃金急漲10美元，升破1280美元/盎司。
對於本輪美元的急跌，金融博客Zerohedge撰文指出，這一走勢背後並無基本麵方麵的催化劑。紐約聯儲主席杜德利當時正在發表講話，但講稿著眼於監控，並未提及貨幣政策。亞洲/美國總統特朗普方麵也未傳來任何消息。看似歐洲的收盤鈴聲是日元恐慌性買入背後的原因所在。或者是市場對本周末中東混亂局勢所作出的延遲反應？
值得一提的是，債券市場目前已經發出了警示訊號，美國兩年期及10年期公債收益率利差創下逾10年來最窄。前債王比爾·格羅斯認為，2年期到10年期的收益率曲線(上周縮窄至71個基點)，隻需要再縮窄20-30個基點，就會預示經濟即將放緩。這在過去是一個可靠的衰退預警指標。
而隨著美元升勢在隔夜遭遇了滑鐵盧，目前不少市場參與者也開始擔心，美元會否就此出現築頂的風險。包括巴克萊和摩根士丹利等在內的投行就都不是那麼看好美元的前景。
巴克萊在11月5日發布的一周前瞻中認為，美元可能短期內有所反彈，但是並不能改變中期下行趨勢。該行表示，鮑威爾當選下任美聯儲主席對美元不是那麼有利，美國稅改目前有了一些進展，但是稅改支撐美元也是暫時的，不太可能改變美元中期下行的趨勢；此外，需繼續關注美國的一些數據，若數據不佳可能會影響美聯儲今年12月加息的決定，目前市場預計美聯儲將於12月再次加息。
摩根士丹利和巴克萊持類似的意見，其在11月2日的前瞻中表示，美元動能已經消退，美元指數正在築頂。
從持倉數據看，美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數據顯示，美元淨空倉已經降至四個月最低水平，目前的規模為30億美元，遠低於9月底時的180億美元規模。
對此，法國巴黎銀行(BNPP)指出，從頭寸看美元反彈結束的說法還不成熟。如果經濟數據保持良好態勢，市場還有足夠空間建立多頭。不過該行中長期看空美元，並推薦了操作策略：等待稅改過去後美元頭寸進一步增加，在出現過剩跡象後再建立空倉。
此外，針對美元後市前景，道明證券(TD Securities)外匯策略研究團隊則表示，很多市場參與者猜測是否正在重返美國分化交易還是僅看到倉位減少。道明證券認為，目前站在後一個陣營中，預期美元為期2個月的漲勢目前開始看上去有些捉襟見肘。
該行建議稱，數據方麵的動能可能令美元短期小幅走堅，但我們認為美元指數已經開始築頂，尋求在美元指數漲向95.0時做空。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-07 14:38:46