252 外匯

日本央行或將在2019年上半年上調10年期國債收益率

　　丹斯克銀行(Danske Bank)在周二(12月5日)發布的匯市分析報告中稱，我們認為日本經濟非常依賴全球的經濟好轉。

　　該行分析師預計，日本央行(Bank of Japan)將在未來一年保持現有貨幣政策不變，然後在全球收益率曲線趨陡時，在2019年上半年將10年期收益率目標上調至0.25%。

　　核心要點：

　　我們預計日本GDP增長將在2017年達到1.6%。展望未來，隨著財政刺激的減弱，我們預計經濟增長將接近趨勢。我們預計2018年將達到1.3%，2019年將達到0.8%。

　　通貨再膨脹是一個漫長的過程。目前，我們相信首相安倍晉三(Shinzo Abe)和日本央行(Bank of Japan)隻能希望全球經濟增長能夠持續足夠長時間。

　　我們認為，日本當前經濟複蘇的主要風險是中國經濟放緩，以及計劃於2019年10月實施的消費稅上調。

　　日本央行肯定在猜測，如何最好地擺脫目前極端溫和的立場。在我們的主要設想中，我們預計全球債券收益率將會持續上升，這將為日本央行提高10年期政府債券的目標利率留出空間。

　　隻要我們沒有看到核心通脹率回升，而長期全球收益率仍處於低位，我們認為這還為時過早。緊縮政策將使日元升值，可能會損害出口導向型經濟的複蘇。

　　然而，政策調整不能太接近2019年底的增稅，因為這已經給增長勢頭帶來了風險。

　　我們預計，日本央行將在2019年上半年期間將10年期收益率目標從目前的0.0%上調至0.25%。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-12-05 20:29:41