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外匯
全球股市陷入“狂歡盛宴” 但小心物極必反
本周二(11月7日)亞市早盤，由於憧憬全球經濟穩步複蘇，市場情緒一片大好，股市狂歡盛宴繼續開吃，港股、日股、越南股市、澳洲股市、印度股市紛紛創出新的記錄。
日股低開高走。日經225指數開盤跌0.13%，報22518.75點，隨後反彈，觸及22750.70點，為1992年來最高水平。
香港三大股指全線高開。恒生指數開盤漲0.4%，後漲幅擴大至逾1%，報28914點，創近十年新高。恒生中國企業指數漲1.1%。
澳大利亞ASX200指數盤中漲0.8%，突破6000點大關，為2008年以來最高。
越南股指盤中漲幅一度高達0.5%，至逾九年半高位853.04點。
印度股市BSE股指觸及紀錄高位，超越11月6日創下的前高。
不過分析人士指出，目前市場情緒樂觀，可能低估美國利率正常化步伐與地緣政治局勢變化的風險，又認為市場估值相當高，調整風險也相對較大，要做好市況可能逆轉的準備。事實上，麵對環球金融市場瞬息萬變，投資者切莫低估潛在風險，需保持高度警覺性。
隨著歐美等央行穩步收水，超低息環境無可避免呈現逆轉，加上中東與朝鮮半島地緣政治局勢難料，世界經濟正麵對重重挑戰，複蘇基礎看來並不穩固，但今年環球股市迭創新高，投資者無視風險而蜂擁入市，這情況好比遇見一頭笨重的灰犀牛，本來有時間避開，但缺乏危機感，甚至視若無睹，當灰犀牛突然發狂直衝而來，結果來不及反應，給撞個正著。
近期環球股市在曆史高位頻現震蕩，予人高處不勝寒感覺。同時這也是牛市盛宴步入尾聲的重要征兆，投資者對此不可掉以輕心，須防灰犀牛突襲。
灰犀牛是指預計很大機會發生且具有重大影響的危機，這與比喻危機意料不到的黑天鵝截然不同。中東地緣政治便是一頭灰犀牛，若然不保持高度警覺性，隨時令人措手不及。例如有“中東首富”之稱的阿勒瓦利德被指涉貪，突遭沙特當局逮捕，即時引發油股匯市場出現震蕩，港股昨日也一度急挫四百點。
值得留意的是，全球最大一頭灰犀牛，顯然來自美國。由於美國已步入加息周期與啟動縮減資產負債表規模，市場流動性收緊效應逐步在金融資產價格之上反映出來，美國股債將首當其衝，資產價格潛在巨大調整風險，投資者不可視而不見。
即使貨幣政策立場傾向鴿派的現任聯儲局委員鮑威爾獲提名為下任聯儲局主席，但預期短期利率向上方向不會改變。隨著油價上升至逾兩年高位以及失業率降至十七年低位，美國通脹壓力漸增，當心利率正常化步伐可能比預期為快。
目前美國標普五百指數市盈率高達三十一倍，即使低於科網泡沫時期的四十四倍，但仍遠高於近十七倍的長期平均水平，美股高危可見一斑。
更重要的是，美國正醞釀稅務改革，計劃大幅降低企業所得稅與吸引企業將海外資金調回美國。一旦獲得國會通過，隨時導致全球資金流向出現巨變，觸發全球資本湧入美國 .
美國財長努欽(Mnuchin)在福克斯新聞接受采訪時表示，預計海外匯回資金將達到3萬億美元，雖然這一預期低於此前特朗普預計的4-5萬億美元水平，但遠遠超出市場預期水平。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-07 15:54:40