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外匯
美國國債遭遇拋售潮 全球債市走向何處？
股市是經濟的晴雨表，中國債市可能是全球債市的晴雨表。
2014年、2015年，中國債市是牛市，2016年中國債市經曆了波動、轉折，2017年中國債市全麵進入熊市，2018年到現在，熊狀基本上沒什麼改變。
目前全球債市也開始跟上了，出現了步入熊市的種種跡象，跟得最明顯的是美國債券市場。
美國國債為何接連遭遇拋售？
1月12日，美國國債遭遇一波拋售潮，收益率升至高位。
美國10年期基準國債收益率漲2.3個基點，報2.5535%，逼近1月10日所創2017年3月15日以來盤中高位2.5954%。五年期美債收益率漲3.4個基點，報2.3482%。
有“債券之王”之稱的比爾格羅斯公開宣稱，5年期和10年期美國國債的25年趨勢線被打破，確認美國國債進入熊市，並且他已經開始做空美國國債。
為什麼美國債市會出現一波拋售潮，出現了步入熊市的跡象呢？對此，市場有多種分析：
一、作為美國國債最大單一持有者的中國，中國定期對外儲投資進行評估，部分官員認為美債相對於其他資產的吸引力減弱，建議監管或暫停增持美國國債，這個消息一出，美國債市一度恐慌，收益率升至高位；
二、近期，石油價格上漲勢頭迅勐，節節高升，將帶動美國通脹加速回升，從而令美聯儲加快收緊銀根的步伐；
三、美國減稅將推高市場對通脹水平預期；
換句話來講，這是短期美國國債走低的主要原因。
美國國債被拋售的背後？
除了美國國債債收益率創新高，近日，10年德國國債創6個月新高，10年日本國債則達到5個月來最高水平。而全球債券集體走熊背後真正原因，其實就是各國央行正在醞釀量化緊縮政策，換句話來講：全球貨幣市場麵臨著緊縮的預期。
首先、從美聯儲來看，2017年美聯儲議息會顯示，2018年預計將再加息三次，並將經濟增長預期上調到2.5%。然而市場預計2018年加息僅有兩次。
其次、2017年歐洲央行議息會表示，2018年1月1日開始，購債規模將會從600億歐元降至300億歐元，持續9個月。
接著、日本央行出人意料地宣布，將部分長期國債的購買規模分別削減100億日元。
最後是中國央行，中國政府跟央行從2017年就一直在強調金融風險，12月結束的中央經濟工作會議確定了2018年、2019年、2020年重要工作，就是防止發生係統性金融風險。並且2018年開年，一行三會抖分別出台了相關的政策指引，證監會對股票質押做了要求，銀監會也對銀行理財、表外資產規模做了非常嚴苛的要求。
我們看到，宏觀調控的方向非常一致，就是壓縮金融領域的杠杆，引導資金脫虛向實。大家都知道，去杠杆本身就是一種緊縮，顯而易見，全球主要央行都進入了量化緊縮的時代，貨幣在緊縮，債券的收益率自然在上升。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2018-01-16 17:59:16