738
外匯
說好的縮表呢？10月美聯儲資產負債規模竟不減反增
9月21日淩晨，美聯儲維持聯邦基金利率1-1.25%不變，並如市場預期地宣布將在10月開啟縮表進程。FOMC聲明顯示，縮表進程將於今年10月開啟，美聯儲將在10月13日宣布抵押貸款支持證券(MBS)再投資的初始上限，未來的債券組合再投資將根據發行的規模“按比例”分配給各類債券。如今10月進入尾聲，許多投資者不禁想問：美聯儲究竟開始縮表了嗎？
10月美聯儲資產負債表規模不減反增助漲股市？
對此，美聯儲或許早已給出了答案。每周四美聯儲都會公布每周的資產負債表規模，金十統計顯示，從9月27日到10月25日，美聯儲的資產負債表規模增加了54.56億美元。其中，僅在10月11日至10月18日這一周，資產負債便增加了103.08億美元。
此前在6月的FOMC聲明中，美聯儲曾提出縮表細節：起初每月縮減60億美元國債、40億美元住房貸款抵押證券(MBS)，也就是說，在10月份美聯儲的資產負債表規模本應該縮減100億美元，但現在卻不減反增！
而10月以來，標普500指數從9月2519點一度上漲至2578點，雖然近期有所回調，但有分析認為，10月股票的漲勢或許也與美聯儲的資產負債表規模變動有關聯。金融市場和美聯儲進行的流動性操作息息相關，自從QE首次推出以來，標普500指數上漲了1546點，其中355點是在QE實施期間增加的。
美聯儲出現“政策性錯誤”風險極高投資者須保持謹慎！
事實上，為什麼10月美聯儲資產負債表規模不減反增，從美聯儲的公開市場操作(OMO)或許能一探究竟。美聯儲幾乎每天都活躍在MBS市場，每天購買的MBS從4億美元到20億美元不等。而自從退出QE以來，美聯儲一直保持這一操作以保持MBS的平衡。很顯然，沒有跡象表明美聯儲在縮減MBS購買。此外，美國國債的規模也從9月27日的24654.27億美元增加至24657.27億美元，增幅為3億美元。
國外金融網站Business Insider的分析師表示，這可能表示美聯儲仍沒有做好縮表準備，或者美聯儲希望給市場更多時間來適應這一改變。有的人可能會說，幾個星期的時間尚不能定論美聯儲已經放棄縮表計劃，但鑒於目前市場的估值，全球垃圾債券收益率極低，投資者重倉配置股票，看漲情緒和自滿情緒水漲船高，倘若美聯儲出現“政策性錯誤”，個中風險極高。從目前來看，美聯儲資產負債表規模正常化這一事件尚未發生，市場必須對此保持警惕，以防被“殺得猝不及防”。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-10-27 15:29:58