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南非標準銀行經濟學家：南非經濟2019年有望增長2.5%
去年12月南非執政黨非洲人國民大會(下稱“非國大”)舉行了全國黨代會，並選舉了西裏爾·拉馬福薩為接替祖馬的黨主席，他也將成為2019年南非總統大選的候選人。
拉馬福薩為代表的南非執政黨新領導層的選出，成為外界期待南非經濟政策改善、營商環境向好、投資吸引力增強的新契機。
南非標準銀行經濟學家倪傑瑞(Jeremy Stevens)接受第一財經專訪時表示，盡管當前的蘭特前景向好，且經濟增長預期較為樂觀，但財政、不平等和貧窮問題沒有根本解決，這些問題也意味著穆迪將南非信用評級調整為次級投資等級的風險仍然存在。
倪傑瑞是非洲和南非最大金融集團——標準銀行集團常駐北京的經濟學家，他特別關注新興市場的發展對非洲內外部經濟的影響，他也專注研究中國宏觀經濟和金融市場。
需果斷行動創造政策空間
第一財經：非國大全國政黨大會選舉出了替代祖馬的新任黨主席。經濟政策失敗與管理不善、祖馬及其家人的腐敗被認為是非國大喪失民心的兩大原因。在你看來，非國大此次政黨大會及黨主席的更換，在多大程度上會改變南非經濟政策？非國大如何才能重振民心？
倪傑瑞：此次西裏爾·拉馬福薩以不到200票的微弱優勢擊敗了德拉米尼-祖馬成為非國大的新任主席，這一結果被金融市場所看好，並將會立竿見影地提振投資者和消費者的信心。
盡管如此，非國大新一屆執委會6名成員內，仍有3名成員來自德拉米尼-祖馬的陣營，其中包括被認為牽涉“政府俘獲”問題的新任國務秘書長馬哈舒勒(Ace Magashule)。新的利益集團可能不會接受相關部門對於腐敗問題的調查。他們自我保護的需求也會阻礙對一些官員的肅清，這些官員曾提出要重建非國大的公信力並重組政府機構，以確保潛在的經濟發展。
如今最重要的是，創造政策空間來采取必要和果斷的行動，以避免評級機構進一步下調南非評級，確保財政預期在結構上區別於2017年中期預算政策報告所展望的那樣，同時推動本國GDP增長從目前的1%提升至2.5%。
能否獲得足夠的政策空間或將在很大程度上取決於現任總統雅各布·祖馬是否會於2018年早期(如在國情谘文演講前)卸任，同時也受製於祖馬在其任期內是否會阻撓新的領導集體的建立以及相關的政策轉向；若是存在兩個權力中心，南非的國內政策(製定)將可能在2018年陷入癱瘓狀態，本國經濟增長和財政前景也將進一步受損。這也反映了我們當前所麵臨的情況。
第一財經：你對商人出身的拉馬福薩的經濟政策有何期待？
倪傑瑞：如今兼任南非副總統和非國大主席雙重身份的拉馬福薩掌握了更多權力。拉馬福薩承諾將放開本地資本市場，因此我們認為這也將有助於重建政府與私營部門間的互信。拉馬福薩將改變現有的社會規則並將國內的資產管理公司帶回到談判桌上，在過去近兩年時間裏，他們沒有達成任何國有企業債券的購買交易；其實，向國有企業發放貸款對這些資管公司而言是有利可圖的，並且可以降低他們手中所持國債的風險。
據推斷，作為放開國內資本市場的替代措施，開放特定資產的舉措可能會被延緩。拉馬福薩(或者臨時總統)明年的國情谘文演講以及一個更具可持續性的預算方案，可能將會在2018年第一季度延緩穆迪下調南非評級的舉動。
黑人經濟振興政策仍會持續
第一財經：促進黑人經濟、落實黑人增長法案是祖馬總統的主要經濟政策之一，有人認為南非的曆史需要“黑人經濟”，也有人認為“黑人經濟”僅僅幫助了一小部分黑人富起來，沒有根本上解決社會的公平公正問題。你如何評價祖馬任內支持“黑人經濟”的功與過？
倪傑瑞：黑人經濟振興(BEE)政策並非是祖馬時期所特有的，而是自1994年種族隔離結束以來，南非經濟政策所秉承的精神和內涵。盡管關於這一政策的內容和實施情況尚有探討的餘地，但這一政策背後所體現的精神及其對南非的重要性是毋庸置疑的。
盡管現有立法和政策已經向促進黑人就業傾斜，但南非白人的失業率在5%左右，而年輕黑人的失業率更高達40%，同時他們也缺少渠道擺脫這一窘境。要知道，一個人所處的環境會決定其未來的發展。
一些人認為南非不需要為改變現狀而調整政策，我認為這些想法是很荒唐的。目前國家正在進行的計劃正是以扭轉在種族隔離製度下被宣揚和習以為常的不平等狀態為目標，南非正在努力創造新的社會體係，以使構成南非人口絕大多數的弱勢群體能夠獲得此前無法得到的機會。
當然，現在所取得的成果還遠遠不夠，隻有少數人獲益也成了主要的批評聲之一。而拉馬福薩也毫無疑問地被抨擊為既得利益者之一。未來很多年內，這些政策仍然將會維持下去，在祖馬卸任後也是如此。
南非20%進口來自中國
第一財經：南非作為資源和原材料出口大國，經濟的外部依賴性強。有分析認為，全球經濟不振、特別是歐洲市場的低迷，拉低了南非的經濟前景，也有國際貨幣基金組織發現，目前，中國對南非經濟的影響比歐洲和美國都大。你如何評價中國因素對南非經濟的影響？
倪傑瑞：自21世紀初，中國與南非的經濟聯係便開始逐年加強，這一趨勢在全球經濟危機後更加明顯。歐洲經濟的減速確實對南非經濟帶來了非常大的影響，但當時這些負麵影響一部分被中國的財政刺激政策所抵消。
然而，過去五年，南非對中國的出口額顯著降低，從2013年的近500億美元降為2017年的240億美元。分析原因，一方麵是大宗商品價格有所降低，另一方麵也是貿易量的下降。南非也已成為中國的重要出口國，在南非進口總量上，來自中國的商品約占20%。
第一財經：在當前南非經濟疲軟、國際投資者觀望、政治不確定性加劇的情況下，你認為，中國與南非合作麵臨哪些機會與風險？
倪傑瑞：我們將在適當的時候調整宏觀經濟預期。初步判斷，2018年南非的經濟增長率有望達到至少1.5%，2019年將升至2.5%。在目標以內的中期通脹可能會為南非儲備銀行(SARB)放鬆銀根創造一些空間，但這隻有在新的預算方案和穆迪評級審核結果公布後才好判斷(據預測降息幅度最多在25~50個基點)。我們仍然期待在2018年預算方案中出現糾偏性的財政措施。當前的蘭特匯率受收緊的經常賬戶赤字影響。盡管當前的蘭特前景向好，且經濟增長預期較為樂觀，但財政、不平等和貧窮問題沒有根本解決，這些問題也意味著穆迪將南非信用評級調整為次級投資等級的風險仍然存在。
鑒於南非現在的情況，我們預計至少需要2.5%的經濟增長率才能穩定政府債務占GDP的比率，隨著在拉馬福薩治下可能出現的政策改革和信心提振，這一增長率有望在2019年左右達到。但同時也有一些其他值得考慮的支出項目，這些項目將對GDP增長率提出了更高的要求。因此，我們認為在可預見的未來南非很難持續性達到其所要求的水平。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2018-01-14 20:03:55