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外匯
日本央行料將成為“頑固派”：繼續“咬定寬鬆不放鬆”
本周四(12月21日)11:00，日本央行將公布12月利率決議及政策聲明。日本央行料將在2017年最後一次政策會議上以按兵不動結束平靜的一年，但投資者將尋找有關該央行2018年政策的線索，他們預計明年該央行可能至少把政策利率上調一次。
今年以來，在全球央行紛紛跟隨美聯儲加入收緊大軍行列之際，日本央行卻一直特立獨行，屢次向市場釋放維持寬鬆政策的信號。此前有消息透露稱，一名委員甚至唿籲增加刺激措施。
目前經濟學家普遍預計本周日本央行會按兵不動，該央行可能在2018年底或之後才開始縮減刺激措施。不過，近期黑田東彥發表了逆轉利率言論令市場困惑，部分投資者認為黑田東彥已開始為貨幣政策轉變做準備，可能會上調10年期國債收益率目標。此次發布會投資者可重點關注這位行長的措辭變化。若有任何調整，日元恐遭短線劇烈波動。
BBH:日本央行最頑固堅守當前政策
布朗兄弟哈裏曼(BBH)分析師稱，日本央行本周將召開貨幣政策會議，但最不可能改變貨幣政策。日本央行會最頑固地堅守當前政策。
該行分析師指出，日本央行對10年期國債收益率目標采取更靈活的做法，或許還為時過早。與此同時，對於可能希望采取新的行動以達到2%通脹目標的理事會來說，黑田東彥顯得過於謹慎。
該行並指出安倍晉三政府的稅收倡議不太受歡迎。上周末日本政府宣布了一項針對企業的減稅政策，並對個人所得稅進行了漸進式改革。企業稅削減是針對那些“大幅提高工資”的企業。如果企業遵循政府的稅收優惠政策，法定稅率可能自目前的29.7%降至20%。
此外，該行指出，日本基本收入補貼將會增加。這項稅收減免將通過提高收入超過850萬日元(75.5萬美元)的個人所得稅來籌集資金。收入超過1000萬日元的養老金領取者也可能增加稅收。
荷蘭合作銀行：預計重申大規模量化寬鬆計劃的承諾
荷蘭合作銀行(Rabobank)的分析師表示，外界普遍預計日本央行將在本周重申其大規模量化寬鬆計劃的承諾。
在增長方麵，日本一直是2017年表現積極的國家。然而，該國的通脹率仍遠低於央行2%的目標。經過上周一係列央行政策會議之後，日本央行將於12月21日召開會議。與全球其他許多主要央行所發出的不那麼溫和的信號相反，人們普遍預計日本央行將在本周確認其對大規模量化寬鬆計劃的承諾。
不過，黑田東彥的語氣可能會受到市場的密切關注。
黑田東彥在去年11月的一次講話中把“逆轉率”這個詞去掉，給市場注入了一些疑慮，讓他對日本央行目前的政策設置做出了承諾。這個術語指的是利率水平如此之低以至於銀行的盈利能力停止了信貸創造。黑田東彥在幾周後的議會中使用了這一術語，盡管這位央行行長隨後對量化寬鬆做出了口頭承諾，但市場正在猜測，日本央行是否會微調其政策，可能會提高其收益率目標，或放緩ETF購買計劃。這一猜測，加上進一步的地緣政治事件的影響，可能會阻礙套利交易在未來幾個月推高美元/日元的能力。
富國銀行：2019年之前不會收緊貨幣政策
富國銀行預計在2019年年底之前該央行不會推出任何實質的貨幣收緊舉措。
不像許多發達國家央行，日央行並沒有透露將收緊貨幣政策的信號。我們預計日本2017年日本經濟將錄得1.5%的增速，這將是自2012年以來最快增速。
預計在2019年之前不會釋放有實質意義的政策收緊，和其他發達國家不同，日本近些年麵臨了嚴重的通縮且麵臨結構性調整。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-12-19 20:08:34