757
外匯
機器已經占領股市 下一目標將是債市
摘要
如果算法能處理較小的交易，有人認為銀行最終可能將其用在較大規模的交易中。
機器也將占領債券市場嗎？
包括瑞士信貸集團(Credit Suisse Group AG， CS)、高盛集團(Goldman Sachs Group Inc。， GS)和摩根士丹利(Morgan Stanley， MS)在內的銀行都在押注這一方向，近幾個月陸續推出了新的交易軟件係統，以期在規模6萬億美元的投資級公司債券市場分得一杯羹。
投資級公司債券市場紛繁複雜且流動性相對低，一定程度上正因為如此，華爾街的這一領域一直得以抗拒席卷了交易、放貸以及幾乎其他所有銀行業務的科技變革。國際清算銀行(Bank for International Settlements)最近的一項研究估計，隻有40%的投資級公司債券交易是通過電腦而非電話執行的，而美國國債交易的這一比例為75%，股市交易比例為80%，期貨合約交易比例為90%。
目前，投資銀行正努力使投資級公司債券市場更多地進行電子交易，特別是對小型交易而言，這類交易若不通過電子交易的方式進行，可能會被忽略。這是銀行利用技術以期以相對低的成本實現收入增長的又一個例子。
對銀行來說，從低於100萬美元的較小型交易開始較為安全，因為這不會威脅到銀行與機構進行的大型交易的利潤率。
盡管這些銀行在這方麵推進緩慢，但這些較小的交易最終可能預示一些較大交易將完全自動化執行。較大交易執行難度往往更大，需要更多的人工參與。
電子債券交易網絡運營商MarketAxess Holdings Inc。公開交易主管Richard Schiffman表示，銀行發現有一些以前被忽視的交易機會現在可以把握。
瑞士信貸(Credit Suisse)今年早些時候推出了CSLiveEx係統，決定將美國市場上交易規模最小、最高評級的企業債交易全麵自動化。這意味著交易沒有直接的人工參與。
高盛2015年開始通過名為GS Algo的軟件進行有限的100萬美元以下的交易，今年則將自動交易擴大到約7,500種不同的債券。高盛表示，這一舉措大幅提高了對客戶電子交易請求的回應率。
消息人士表示，摩根士丹利(Morgan Stanley)最近也開始了全麵自動化小規模投資級企業債券的交易，作為處理電子交易請求的一種方式；這類交易每天通常會收到1萬多個電子交易請求。
如果算法能處理較小的交易，有人認為銀行最終可能將其用在較大規模的交易中。投資者也可能決定將大訂單分解成多個小訂單，這在股市中很常見。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-10-19 22:08:49