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港股美股估值過高？

本期節目由金道集團特約播出

地緣政治以及恐怖襲擊等突發性因素，每次出現都會牽動全球股市神經。

8月8日特朗普與朝鮮互放狠話之後，恐慌指數不斷飆升，全球股指集體下挫。不過，隨著美朝局勢暫時緩和，本周起全球股指開始逐漸回暖，恒生指數也呈現了上揚趨勢。

然而，8月17日西班牙巴塞羅那遭遇恐怖襲擊，再次點燃恐慌情緒，歐洲、美國、香港等地區股指急轉直下，其中道瓊斯指數與標普500指數都錄得三個月以來最大單日跌幅。

一

今日嘉賓

金道研究院資深策略分析師

鍾俊鏘先生

1.恒生指數上周借由美朝衝突為由大幅下挫，但很多人說這隻是借口，真正原因還是前期上漲過快過多的正常回調。今天又受到西班牙恐襲影響，您覺得港股近期表現會波動嗎，現階段估值水平究竟如何？

鍾俊鏘：港股近期表現不錯，個人預期年底恒生指數有機會漲到29000點，不過仍舊希望它的漲幅不要過快。

2.還有一個現象值得警惕，恒生指數今年以來一直領跑全球市場，但成交並沒有很好配合，為什麼會出現這種情況，這樣的市場又是否健康？

鍾俊鏘：這一現象確實比較明顯，如果說之前是港股牛市第一階段的話，現階段就是牛市第二階段。很明顯，隻有幾個備受關注的焦點港股受追捧，尤其在互聯互通機製開通後，外資及本地資金不斷湧入跟風炒焦點，導致港股量價表現不一。現階段，恒生指數的估值是15倍的市盈率，與過去幾年10-12倍的數據相比，恒指估值是偏高的。

3.美聯儲下半年加息與否，會不會很大程度上影響港股走勢，會如何影響？

鍾俊鏘：如果加息，港股會跟隨美股的走勢而變化。然而，從過往的加息影響來看，美股也沒受太大影響，所以港股也不會有大幅度調整。

4.今年以來美股屢創新高，認為美股被高估的基金經理人數也創下曆史新高，很多市場人士輪番高喊"牛市結束了"，但美股卻並沒有停下腳步的跡象。您也覺得美股將很快調轉向下了嗎？

鍾俊鏘：會出現，美股確實漲得很厲害。當前，標普500的估值是19倍市盈率，而它平均水平一直維持在14.9倍，所以估值也是過高。

更

多

資

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最後更新：2017-08-20 03:00:37

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