李小加感叹：A股市场监管效率太高了，瞬间就能知道谁在交易

摘要：李小加在研讨会上称，“A股市场监管效率极高”，某只股票交易出现异常，可以瞬间知道谁在交易，这在国际市场上是不可能做到的。

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），作者唐晗。更多精彩资讯请登录wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。*

在近日举办的“证券交易所一线监管国际研讨会”上，港交所CEO李小加对A股市场监管效率大为称赞，称“一户一码”这种穿透式的监管只有在A股市场才能实现。

近日，沪深证券交易所联合举办“证券交易所一线监管国际研讨会”，邀请有代表性的9家境外交易所高管参加。与会代表共聚一堂，深入探讨交流交易所一线监管的经验与做法。

据证券日报网，港交所CEO李小加在研讨会中，就一线监管者与市场的关系、监管效率和程序正义的关系进行了解答。李小加称，“A股市场监管效率极高”，某只股票交易出现异常，可以瞬间知道谁在交易，这在国际市场上是不可能做到的。从监管效率上看，“一户一码”是最好的制度。

A股市场是自上而下建设起来的市场，拥有先天的后发优势，由最初的金字塔形式，到后来成为完全“一码一户”制的全球唯一的市场。

某只股票交易出现异常，可以瞬间知道谁在交易，这在国际市场上是不可能做到的，因为只能掌握到会员层级。从监管效率上看，“一户一码”是最好的制度。

据证券日报网，谈及港交所及国外实行的“金字塔式”监管时，李小加认为“问题比较明显”。

“我们更多的是直接监督会员，市场检测体系是建立在会员之上，管理的是几百家，但最多也就上千家的机构。不像上海和深圳证券交易所实行的是一级托管，是‘一户一码’的制度，监管的是成千上万的投资者。”李小加说。

谈及金字塔形式的市场，李小加称“问题是比较明显的”。在没有“一户一码”的情况下，监管只能达到会员端，在同一个投资者分别在十几个不同的会员单位都开户交易时，监管手段就会显得比较有限和苍白。

为一线监管者，与市场的关系又是如何？监管效率与程序正义之间的关系，又该如何理解？

最后更新：2017-09-01 08:42:00