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基金大佬：金融危機遺留問題一個都沒解決！

　　一個月前，悲觀的David Einhorn曾大聲疾唿：“這個市場周期永遠不會轉變嗎？”

　　David Einhorn是美國著名對衝基金經理，也是綠光資本Greenlight Capital的創始人。

　　Einhorn認為，對於價值投資策略來講，當前市場仍然非常具有挑戰性，因為成長型股票的表現一直優於價值型股票，這種情況的持續存在導致市場懷疑價值投資是否可行。

　　當一種投資策略受到質疑的時候，當前的周期就可能轉變了。不幸的是，當前市場並未出現明顯轉向的跡象。

　　這讓Einhorn反過來思考：“也許這個周期永遠不會轉變？”。雖然他沒有明確的回答這個問題，但表示，當前市場已經變得非常荒謬，十年前金融危機的遺留問題仍然沒有解決。

　　Einhorn認為，主要信用評級機構的稀缺性仍然是一個問題，而衍生品市場的問題“可以以不同的方式處理，”並且在所謂的結構性信貸市場，表麵上風險被轉移。但實際上，風險並沒有真正的被轉移，也沒有得到恰當的評估。

　　“金融危機遺留問題一個都沒有解決。相反，世界走上了‘救市之路’。”

　　Einhorn不僅沒有避開討論他此前的不佳表現，還認為前幾次押注失敗的公司股票將會下跌，堅持認為這其中沒有一家企業“可行”。

　　“價值投資一直在起作用，但現在並不是每次都是正確的，事實上，有些時候還是相反的。”

　　他說，綠光資本仍專注於發達市場，並沒有改變這一目標的計劃。

　　考慮到某些股票的表現，我們想知道市場是否采用了另一種方式來計算股票的價值。如果股票價值和當前或未來的利潤無關，反而與公司實現改革或推出新技術的能力有關，這樣會不會導致當前或未來產生經濟損失？

　　很顯然，許多公司用來自股東的補貼來為客戶提供產品和服務。然而，在按市值計價的基礎上，股東做的還不錯。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-11-17 15:54:21