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小心，美股大崩盤十大“預兆”，一個月後最危險！

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今年以來多次唱空美股、卻屢屢落空的美銀美林首席投資策略師又出場了。

這一次，Michael Hartnett把美股崩盤的時間再度延後，從年初預測的“下半年”，推到了今年11月之後。

在近期發布的研報中，Hartnett指出，在大崩盤之前，標普500指數將漲至2670點，但崩盤之後將回落至泡沫時期前的水平。

“感恩節到情人節期間將是最危險的時刻，也就是未來1-4個月這一關鍵時點，”他補充稱，下一次大跌可能發生在一個月之後。

大崩盤非比尋常，自然有跡可循。以下是美銀美林眼中，美股大崩盤的十大“預兆”。

1

美銀美林牛熊指數高於“賣出信號”

當美銀美林牛熊指數（BofAML Bull & Bear Indicator）高於8，即稱為“賣出信號”。2001年以來，該指數有11次高於8，隨後股市均有下跌。當前該指數報7.4。

2

調查的現金水平降至4.2%

Hartnett認為，若在未來2-3個月中，美銀美林全球基金經理調查(Bank of America Merrill Lynch Global Fund Manager Survey)的現金水平從4.7%跌至4.2%，那將是明顯的賣出信號。

值得注意的是，美銀美林十月份股票淨超配比例達到45%，從曆史數據來看，這通常意味著未來三個月中，股票的表現將不及債券和現金。

3

GWIM一項指標高於63%

若全球財富與投資管理（GWIM）私人客戶股票配置比例高於63%，再創曆史新高，將是一大賣出信號。當前這一比例已經達到60.6%。

4

小心科技股！

美銀美林指出，若美國科技股市值和領先地位受到收入增速下滑的挑戰，應當賣出。美國科技股市值達到5.4萬億美元，高於MSCI 歐元區和MSCI 新興市場的市值。

如果GWIM私人客戶的FAANG敞口超過12.9%，也就是科技股在標普500指數的比重，同樣應當賣出。當前該數字達為9.9%。

5

美國ISM指數

若美國ISM指數迅速跌至52，也是時候賣出了。

6

關注央媽資產負債表

若G4央行資產負債表水平達到15.3萬億美元，也是賣出的信號。經美銀美林測定和預計，這將在2018年3月發生。

報告還指出，G4央行資產負債表同比增速已經達到頂峰，到2019年1月，增速將轉負。

當前該水平為14.6萬億美元，與2008年6月相比，大增了4倍。

7

歐元區外圍國家國債息差

若德國與意大利十年期國債利差、德國與西班牙十年期國債利差再度升至200bp以上，應當賣出美股。

當前德國和意大利十年期國債利差為165bp，德國與西班牙十年期國債利差為122bp。

過去一年半以來，歐央行一直是流動性催化劑，但歐元區外圍國家國債息差持續擴大，這意味著這位央媽的嘴炮對投資者的影響力正在減弱。

8

稅改的關鍵時點

當美國稅改進入白熱化階段，是時候賣出美股了。這也是“買傳言，賣事實”的最佳注解。

稅改過後，除了2018-2019年的貨幣政策緊縮，不會再有什麼能夠刺激投資者的神經了。如果稅改引發資本支出增加，這意味著股票回購的資金會減少。

9

牢記1994年的教訓

如果通脹威脅美國薪資增長的3.5%，以及CPI的2.5%，這兩個數字都會引起波動，應當賣出美股。

還記得嗎？1994年3月，在非農數據以及美聯儲激進加息（3個月加息100bp）過後，“金發女孩”（Goldilocks）牛市就這樣戲劇性地走向終結，債市也出現暴動，當年1-4月，債市收益率跳漲200bp。

10

回顧1987/1998年

如果有市場結構類的事件，如被動投資者、風險平價和量化基金被迫賣出股票，而波動性賣空者則被迫買入股票，令美股遭受比1987年或1998年更為勐烈的回調，也應當賣出了。

Hartnett總結稱，假設沒有出現經濟衰退，令當前共識破滅，並引發較大修正的最大催化劑，將是薪資和通脹數據的攀升，這會令市場再次陷入對美聯儲的恐懼。

實際上，今年以來Hartnett已經多次警告，市場可能會迎來大潰敗。

華爾街見聞此前提及，年初他預計，今年下半年美股會迎來大崩潰；7月再次表示，市場可能在秋天迎來大調整，全球同步緊縮將釀成重大金融事件；到了9月，Hartnett則給出了新的看空理由——根本沒有看空的理由。

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新媒體總監 位宇祥

最後更新：2017-10-23 00:08:32

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