177 股票

科技股大爆發後，美股下一波龍頭回到金融股？

摘要：今年以來，美股科技板塊漲幅接近25%，成為表現最好的行業。在美國大選後強勢上漲的金融板塊，今年則偃旗息鼓。不過到了現在，華爾街則又開始談論金融股將強勢歸來。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），作者張家偉。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP*

特朗普一係列改革措施遇阻，讓市場拋棄金融股等價值型股票，並轉向科技股等高增長股票。但在美聯儲政策緊縮進程絲毫沒有放緩之際，分析師又開始看好金融股。

上周五，美銀美林和Fundstrat均發表研報認為，盡管美國稅改等進程遇阻導致“再通脹交易”逐漸被遺忘，但現在是時候讓這種策略重新走到台前，這種背景下看好金融股等價值型股票。

美銀美林分析師James Barty表示，全球經濟增長依然強勁，美聯儲也在提醒人們，利率還可能繼續上行。因此，在經曆令人失望的幾個月之後，“現在是時候重新審視再通脹交易了。”

Fundstrat聯合創始人Thomas Lee也提到，美股價值型股票已經超過兩周跑贏大盤，持續的時間創年內新高，“當價值重新來臨時，最終將會像巨獸轉身。”

自去年11月特朗普在美國大選中獲勝以來，美股金融股指數漲幅達27%，是迄今為止標普500表現最好的行業。但是如果從年初算起，該板塊漲幅則大幅縮小至9%，在行業排名中跌至第7位。年初至今，科技板塊漲幅接近25%，成為表現最好的行業。

北京時間上周四淩晨，美聯儲FOMC會議宣布，下個月開始縮減規模已達4.5萬億美元的資產負債表。這將是美聯儲自金融危機以來首次縮表。同時多數官員預計，今年還有一次加息，意味著12月仍可能加息。

決議公布後，美股金融板塊隨即最高漲幅達到1%，截至收盤略有回落，不過漲幅仍然達到0.6%，收於2007年來最高位。

除此之外，期權市場對金融股的未來也相當樂觀。SPDR Financial Select Sector ETF的看漲/看跌期權比率升至去年12月以來新高。

Fundstrat的Thomas Lee在研報中表示，在利率上行階段，價值型股票通常表現更好。此外，歐洲央行收緊政策的可能性也將利好價值股。他提到：

對價值股的質疑仍然很高，因此投資者資金向增長型股票的流入會進一步延續增長股的帶頭低位。

價值股需要展現出能夠挺住的態勢，而過去超過16天表現超過大盤就是很好的跡象。

最後更新：2017-10-08 13:19:07