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榜單揭曉，中國平安仍是基金最愛！股票倉位提升，持股集中度提高，基金定向加倉哪些股？

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公募基金三季度報告全麵出爐，數據顯示股票型基金倉位相比二季度末提升明顯，持股集中度進一步提高。從板塊偏好看，金融股、消費股依然是基金重倉所在，但部分消費股已經被基金減持，而信息技術、原材料板塊的部分股票則被顯著增持。展望四季度，公募基金總體偏謹慎，大盤或維持區間震蕩，但風格更加均衡。

定向加倉明顯，偏愛消費、信息技術

三季度上證指數上漲4.90%，中小板漲幅達8.86%，上半年連續下行的創業板指也實現了2.69%的漲幅，總體行情的向好推動基金高倉位運行。根據金牛理財網提供的數據，股票型基金的股票倉位從二季度的67%提高至89.22%，契約型開放式基金的股票倉位也從58%上升到60.61%，混合型基金的股票倉位繼續維持在56%左右。但持股集中度並無明顯變化，三類基金維持在51%至55%的區間。從重倉股占淨值比例看，股票型基金的比例從34%提升到了46.32%，而契約型開放式基金和混合基金變化不大，仍在30%至34%區間。這表明，股票型基金在增加倉位的同時，板塊偏好更加明顯，契合A股結構性行情。

從基金前十大重倉股看，金融股、消費股依然是基金重倉所在，中國平安占據基金持有市值榜首，招商銀行同樣入圍，食品飲料方麵的伊利股份、五糧液、貴州茅台、瀘州老窖和家電領域的格力電器、美的集團入選，此外信息技術板塊的三安光電和歐菲光也進入基金前十大重倉股末兩名。值得一提的是，這前十大重倉股10月份以來均實現了正收益。

（持股市值單位：元）

從增持數據看，消費、信息技術同樣被基金繼續看好而增持。在基金增持的前十大重倉股中，消費板塊的伊利股份占據榜首，貴州茅台、五糧液也是加倉對象，信息技術板塊的先導智能、三安光電被增持。有色板塊的華友鈷業、贛鋒鋰業同樣入圍。值得一提的是，較為低迷的傳媒板塊也引起部分基金關注，分眾傳媒被看好。

（持股市值單位：元）

此外，二季度周期股的火爆行情讓部分原材料板塊股票受到基金熱捧，*ST華菱、寒銳鈷業、中孚實業、北方稀土進入基金新增前十大重倉股，建材板塊的祁連山也被選中。信息技術板塊的揚傑科技、依頓電子也躋身新增前十大重倉股。

（持股市值單位：元）

與此同時，醫藥則成為減持板塊，上海醫藥、東阿阿膠進入減持前十大股，一些消費類、信息技術類股票也被基金大幅減持，例如格力電器、立訊精密被減持明顯。

四季度或更偏謹慎

對於三季度的表現，嘉實滬港深精選股票型基金表示，三季度宏觀數據印證了國內外經濟增長的動能良好，且國內外出現一定程度的共振，市場出現了新周期的論辯，樂觀的投資者在逐漸增加，現實是國內經濟在需求趨穩、供給側改革以及環保約束下，上遊環節出現盈利的較大幅度改善，並向部分中下遊傳導，經濟在L底的背景下溫和複蘇，無論是H股還是A股，在三季度周期股均獲得了較好的表現，消費行業和金融也獲得持續的正收益。

對於四季度，博時睿益基金持有比三季度更為謹慎的看法，一方麵認為市場對供給側改革的認知逐步到位，周期板塊創造超額收益的概率在降低，未來可能圍繞對經濟總需求的預期產生寬幅震蕩；另一方麵在三季度較為友好的政策環境下，盈利驅動的板塊和市場風險偏好驅動的板塊均出現了較好的表現，估值趨於合理，顯著低估的板塊已經大為減少。該基金同時指出，在金融去杠杆背景下，市場的樂觀預期可能出現反複。

信誠量化阿爾法看好優質藍籌和有業績支持的中小盤股票認為，四季度國內經濟將繼續平穩運行，物價平穩，金融監管也將穩定有序推進。從實體經濟看，去產能下周期性行業的利潤有大幅改善；落實環保政策，有助於大企業產品的競爭力。在整體經濟增長穩定的大環境下，企業投資意向恢複，上市公司盈利增速雖有所減緩，但仍將保持較高水平。雖然經過2016年下半年以來的增長，藍籌股因低估而上漲的空間已經相對較小，但因為債券收益率進一步上升的可能性較小，甚至可能下降，優質藍籌股仍然會收獲未來盈利增長的收益。另外，經過前期調整，有業績支持的中小盤公司股票也逐步具備投資價值。

摩根進取優選同時看好成長股和消費股，認為宏觀經濟在未來可能會略有走弱，但經濟結構持續向好；供給側改革對產業的邊際影響將有所減弱，大宗商品的價格將進入調整期。雖然金融去杠杆的進程遠遠沒有結束，但鑒於經濟有走弱跡象，未來流動性或將呈現邊際改善趨勢，有利於成長股和消費股的估值提升，同時周期股的業績環比將承壓，股價麵臨一定的調整壓力。

萬家消費成長預計四季度經濟數據依舊保持平淡，配置上看好業績穩定、安全邊際高、品牌溢價能力較強、存在估值切換行情的白馬消費龍頭及大金融板塊；以及低估值的地產、基建等板塊。景順量化新動力則認為，四季A股指數可能以波動為主，不排除階段性上行的可能，風格會更加趨於均衡。景順領先科技也持有類似看法：宏觀經濟可能偏平略有下降，同時受製於美聯儲縮表，金融去杠杆等影響，A股呈現區間震蕩。

最後更新：2017-10-28 00:35:46

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