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散戶開始搶美股了？

近日，美國三大股指連續刷新曆史新高，而推動股指強勢攀升的功臣，則是美股市場中一大波牛氣衝天的優質公司。

在經曆了2008年的金融危機後，2009年開始，美國股市走出了長期的大牛市，道瓊斯工業指數和標普500指數漲幅超過150%，納斯達克指數漲幅甚至超過了300%。伴隨股指上漲的過程中，誕生了眾多大牛股。數據顯示，2009年以來，三大股指成分股中，有175家公司漲幅超過500%，既有美股市值第一的蘋果公司，也有AI芯片龍頭英偉達公司和零售巨頭亞馬遜公司。

5大行業公司占半壁江山

Wind資訊統計顯示，2009年以來，道瓊斯工業指數、納斯達克指數、標普500三大股指成分股中，剔除總市值小於50億美元的公司，漲幅超過500%的公司有175家。其中，軟件與服務、零售業、半導體產品與設備、製藥、生物科技與生命科學、醫療保健設備與服務五大行業共有91家公司入圍，占比超過50%。

50家公司8年10倍漲幅

從絕對漲幅來看

有50家公司2009年以來漲幅超過10倍，並且有15家公司漲幅超過20倍，其中，總市值超過1000億美元的公司有4家，既有美股市值第一的蘋果公司，也有AI芯片龍頭英偉達公司和零售巨頭亞馬遜公司，以及手機芯片巨擘高通公司。此外，百度和網易兩家國內互聯網公司的股價也是節節攀升，若在A股上市的話，小散的幸福指數想必也會因此提升。

從絕對漲幅來看

精密科學漲幅最大，超過80倍。公司是一家專注於非入侵性大腸癌篩檢的分子診斷公司，總部位於美國威斯康星州麥迪遜市。該公司開發的Cologuard，是一種非侵入性，基於糞便DNA的大腸癌篩檢，用於檢測癌症前的病變或息肉，與大腸癌的四個階段。精密科學公司以糞便為基礎的DNA大腸癌篩檢查技術，亦聚焦於發炎性腸道疾病(IBD)。

從公司業績來看

雖然公司近年來持續虧損，但並不影響公司8年80倍的漲幅。也許是投資者看到了公司未來的發展空間，並不在意眼前的盈虧表現。事實上，國內很多公司因短期業績虧損而不能上市，其中較為知名的如京東，但並不妨礙公司在美國市場坐擁500億美元市值。

從美國高成長公司的行業分布看

零售業占有舉足輕重的作用。作為行業代表亞馬遜公司更是一騎絕塵。亞馬遜公司是全球商品品種最多的網上零售商和全球第3大互聯網公司，也是網上最早開始經營電子商務的公司之一。2008年公司總營收還不足200億美元，而到了2015年營收已經突破1000億美元，2016年總營收接近1400億美元。營收規模的持續擴大也推動了股價和市值的連續攀升。

散戶蜂擁入場接盤機構

ZeroHedge刊文指出，7月底，在發布第二季度財報時，嘉信理財發現，盡管他們散戶投資者此前多年一直規避股票投資，但是情況到今年已經發生了根本性改觀。2017年上半年，散戶券商賬戶開戶數量創下了2000年以來的新高。嘉信理財表示：“今年上半年時間裏，新賬戶數量較之去年同期勐增了34%，為1990年代晚期互聯網泡沫時代以來所僅見。不過，對於公司的長期成長而言，真正重要的或許還不是新賬戶的數量，而是新入場的家庭數量，我們新增的散戶家庭數量較之去年同期增長了50%之多。”

整體而言，第二季度當中，嘉信理財的客戶開了35萬個新的券商賬戶，上半年的整體數量達到了71萬9000個，創下了近十七年新高。他們旗下客戶的資產總規模增長16%，達到了3萬400億美元。對於市場這所謂融漲行情而言，更加令人不安的是，嘉信補充說，他們客戶的淨現金水平已經達到了2009年第一季度以來的第二低：“當下，伴隨美股持續上揚，顯然客戶們對市場是興趣高漲，大量現金都激進地投入了進去。至第二季度結束，我們客戶的現金水平已經降低到相當於總資產的大約11.5%，這一數字我們2009年春季複蘇開始至此前隻見到過一次。”

顯而易見，美國散戶投資者現在要比金融危機以來的任何其他時間都更加樂於持有股票。根據LeggMason今年6月間的調查，近80%的千禧世代投資者計劃承擔更多風險，66%都對股票表示了興趣，甚至45%還表示要在自己的投資組合當中承擔“大得多的風險”。

但摩根大通指出，“機構和對衝基金都在利用漲勢將自己持有的股票賣給散戶”。值得一提的是，最新的美國銀行客戶報告也證實，在散戶蜂擁入場的時候，機構卻在持續賣出。

“根據近期的美銀美林客戶資金流動狀況，可以看出股票欣快症還在持續。上周，標普500指數再創新高，美銀美林客戶也連續第四周成為了成為了美股的淨賣家。個股龐大的淨賣出抵消了ETF小小的淨買進，使得整體淨賣出額度達到了17億美元。淨賣出是由機構客戶引領的，他們在過去八周時間裏一直在賣出美國股票。對衝基金也是小小的淨賣家，他們這麼做也持續六周之久了。個人客戶是淨買家，他們過去五周有四周都是如此，但是他們買進的幾乎全部都是ETF。上周，大型、中型和小型股票都是淨賣出情況。”

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最後更新：2017-10-27 18:47:05

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