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港股黃金周創下近十年新高 看看機構大行怎麼說

在過去的黃金周期間，盡管香港市場隻有3個交易日，恒生指數的表現卻非常強勁，累計上漲903點，漲幅達到3.28%，是7月中以來單周最強的漲幅，恒生指數創下近10年的收市新高，多家大行認為，多種利好因素在推動港股市場的走勢，中資股可能將從新經濟板塊中獲利。

恒指今年累升29.5%

本周香港股市隻有3個交易日，10月2日恰逢國慶日翌日假期，5日則為中秋節翌日假期，但這絲毫不影響港股的表現。在10月3日，受人民銀行預告明年定向降準消息影響，恒生指數大漲618點；10月4日，內地銀行H股繼續上漲，恒生指數再漲205點；而到了10月6日，恒生指數高開267點，見28626點，創下了2007年12月以來的高位，而恒生指數今年已經累計上漲29.5%。

實際上，港股今年第三季開始，成交量已經開始逐步上升，花旗稱，港股今年第三季日均成交額穩步上升，從今年前7個月的770億港元，在8月和9月提高至970億港元，主要受惠於市場上升及互聯互通機製的帶動。

另一方麵，花旗稱，滬港通及深港通的成交額（包括南向及北向交易）持續上升，北向交易的日均成交額，從2016年的48億港元，到今年第三季，已經升至95億港元。南向交易日均成交額，由2016年的41億港元，到今年升至105億港元。

不過，分析人士認為，上周港股大升，並不代表北下的資金會在下周急著“追貨”，在港股在10月6日創下高位後，升幅有所收窄，全日漲78點的情況來看，港股持續破高位的機會不大。

匯豐證券將香港股市的評級，由“中性”降至“減持”，該行認為，在互聯互通的機製下，資金透過股票持續淨流出，令流動性趨於緊張，而第三季北向流出的資金，較南向流出多了大約160億港元。

不過，有市場人士稱，外資將持續流入港股，加上對衝基金對港股的悲觀程度減少，以及股份回購，都會推動港股大市的走勢。

渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝稱，目前港股後市仍有力再上，但年底前較難升至30000點，未來需要看企業第三季的盈利表現。而他認為，如果恒生指數上升過快，反而會令市場不安，風險提升，他希望港股的上升速度不要太快。

中資股大獲看好

梁振輝稱，就投資者的投資部署而言，他相對看好中資股，其中消費、科技、內銀、內險板塊值得留意。

瑞信以市帳率與股本回報率的估值模型推算，認為香港上市的中資股仍較區內股市折讓17%，是亞太區四個估值最便宜的市場之一，建議投資者繼續增持，該行認為，MSCI亞太區（除日本外）指數如果出現回落，是投資者趁低吸納股份的機會。

瑞信稱，在香港上市的中資股主要是內銀股及國企股，而這類股票的股本回報率由低位的10.5%升至目前的11.9%，綜合券商的每股盈利預測在9月份上調了1.9%，是區內表現最強的市場，特別是能源、房地產、物料及工業四個板塊的上調幅度最高。

匯豐證券認為，中資股將從新經濟板塊獲利，而舊經濟板塊及周期股第四季收入可以受惠於國企改革及去產能。

(注：本文所述中資股為在港上市H股及紅籌股)

最後更新：2017-10-08 22:10:34

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