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股票配资卷土重来，高杠杆惨痛教训换不来股民的清醒？

股市配资

最近一段时期，A股市场的表现有所活跃，尤其是股市突破了久攻不下的3300点关口之后，市场的投资活跃度也得到了一定程度上的激活。然而，在股市投资信心有所回暖，市场赚钱效应略有提升的同时，沉寂已久的股票配资却有卷土重来的趋势，而高杠杆股票投资，也似乎逐渐获得了活跃。

值得一提的是，在股票配资卷土重来的趋势下，A股市场场内融资也获得了持续性的活跃表现。其中，以更具代表性的两融余额为例，也在市场不经意间出现了接连攀升的表现，而目前距离万亿关口也仅有一步之遥的空间，而上一次两融余额达到万亿水平却在去年的1月份，如今也有超过20个月的时间。

场内融资与场外配资得以活跃，这是股市投资信心回暖的典型标志。但是，与场内融资相比，以民间配资为主导的场外配资渠道，却往往处于监管灰色地带之中，而其并没有从真正意义上受到实时的监管。与此同时，对于民间配资渠道而言，还往往具有准入门槛低、杠杆率高、月利息较高等特征。由此一来，对于这一类的配资渠道，更属于一种豪赌的性质，其投机性还是非常明显的。

实际上，经历了15年下半年轰轰烈烈的“去杠杆化”、“去泡沫化”的过程之后，A股市场的高杠杆工具也基本上得到了清理，而在此期间，场内融资规模出现了骤降的现象，而同期场外配资渠道也遭遇到了全面性的清理。受此影响，也加快了当年股市下行的速度，而“去杠杆化”进程的加速，也恰恰起到了较为明显的助跌影响。

“成也杠杆，败也杠杆”，这是当年股市的真实写照。或许，用杠杆牛市来描述当时的股票市场还是非常适合的。但是，对于那一轮轰轰烈烈“去杠杆化”、“去泡沫化”的过程，摔得最痛的，莫过于那些任性动用高杠杆工具的投资者，而对于那些少则1、2倍杠杆，多则数倍乃至十倍以上的杠杆投资者而言，基本上出现了沉重的市值损失，更有甚者遭遇到强行平仓乃至爆仓的风险。

为了实现利润最大化，一时的豪赌，却导致了资本增值未成，却亏掉了全部本金的结果，确实是一个得不偿失的教训。或许，对于市场的发展来说，如果市场走向成熟健康，那么可以允许适度的杠杆存在，但对于一些高达数倍乃至十倍以上的高杠杆工具，确实会起到扰乱市场正常运行秩序的影响，而对采取这类高杠杆工具的投资者来说，更是凶多吉少。

股市投资环境回暖，两融余额重返万亿规模，这本属于健康的市场运行状况。但，在两融余额得以活跃之际，场外配资却又卷土重来，且参与者并不少见，这也反映出部分股民似乎并未因此前高杠杆的惨痛教训而换来清醒。

高收益与高风险是同时存在的，这也是投资市场的真实写照。很显然，对于部分任性采取高杠杆工具的投资者来说，一旦采取高杠杆炒股的方式，那么将会面临两种极端的投资结果，要么因高杠杆投资致富，迅速实现资本的膨胀，要么因高杠杆而变得一无所有，最终惨遭市场的淘汰。

由此可见，对于投资者来说，高杠杆工具确实需要理性看待，但凡豪赌的投资行为，都需要做好最坏的打算。

最后更新：2017-10-08 09:40:56

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