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滙丰私银：盈利增北水来港股续俏

恒指年初至今升近3成，滙丰私人银行董事总经理兼投资策略及咨询业务亚洲区主管范卓云表示，恒指估值在企业盈利改善下仍有上望空间，再加上北水南下支持，料港股仍有力向上。

「即使恒指及MSCI中国今年跑赢全球，但在中港股市中仍能找到提供结构性增长机会的板块。」范卓云称。

复甦周期未见泡沫

她续指，恒指目前市盈率约13倍，离历史高位尚有增长空间，认为市场在复甦周期之中，估值有支持。范卓云认为恒指并不处泡沫之中，因为由盈利改善所推动的牛市，相对健康亦可持续，而且股价与每股盈利一同上升，市盈率将相应回落。

范卓云指人民币升值对北水南下有密切关系，估计今年兑美元维持强势，但在内地中长期投资者多元策略资产配置的需求下，对本港蓝筹有正面影响，即使人币升值仍看到北水加快流入。

该行认为全球通胀仍低于央行目标，料今年维持「三低」（低通胀、低利率及弱美元），相信经济复甦可延至2018年，并支持投资胃纳，有助企业盈利表现。

范卓云又提到，今年股市表现强劲，估计市场在持续低利率及低通胀下，周期性复甦的正面因素将盖过短期地缘政治的影响，有利经济持续扩张。

市场预期联储局将在本月宣布缩表计划，令人回想起2013年「减买债」引发新兴市场恐慌。范卓云指，储局主席耶伦自上场后与市场沟通良好，相信市场已充分反映缩表的影响。

投资主题方面，滙丰私银董事兼亚洲投资策略师何伟华认为有3大方向，包括新经济、一带一路基建及国企改革，当中以行业龙头为首选。以新经济中如高新科技行业为例，他认为在中国以外上市的内地龙头股都有增长潜力，因市场看好人工智能、自动车、金融科技及电子商务，加上估值便宜，相信在盈利改善支持下将推高股市市盈率。

最后更新：2017-10-07 23:45:44

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