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6124十周年：A股涨幅前20居然有乐视没茅台，第一名涨60倍

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2007年10月16日，上证指数盘中触及6124.04点，这也是该指数有史以来创造的最高点位，当天也被普遍视为A股牛市的顶峰，为中国股市写下一段传奇故事。一晃十载已去，中国股市和无数股民亦经历了无数次的大喜大悲。在这10年的时间里，A股都发生了什么？ “股王”贵州茅台都没冲进涨幅的前100名又是怎么肥四？

些个数据显着增长

从规模上看，A股市场的“块头”出现显着成长：上市公司家数从约1500家增至约3400家，增加超过1倍；伴随着股份扩张和新股扩容，总股本由1.99万亿股增至约6万亿股，增长超过200%；增长更为明显的要属流通股本，从9435亿股增长至5.16万亿股，增幅高达447%。

市值变化方面，A股市场总市值从约36万亿元增至约64万亿元，增长77%，流通市值从不到9万亿元增至约45万亿元，增长超过4倍。

市盈率回到20倍左右，至上周五收盘，上证综指的点位仅为3390.52点，较十年前的6124点尚有很大距离。有数据显示，在6124点牛市最疯狂时刻，A股市场整体市盈率突破了55倍！如今，A股市场的市盈率仅维持在20倍左右。不过，数据显示，2008年第四季度，2012年至2014年，由于股市调整，A股市盈率水平曾将至15倍以下，那会儿的A股市场，才是真正的便宜股票遍地。

小盘股投资回报较好,近来权重股开始跑赢

统计数据显示，这10年里不同风格的股票分化明显。尽管近两年小市值股票表现不佳，但总的来看，10年里代表小市值股票的中证500指数表现最佳，累计涨幅达37.20%，小市值股票总体体现出不错的投资回报。中小板指数表现也不错，累计涨幅达35.55%。

代表中大市值股和权重股的上证综指、沪深300指数则出现显着下跌，跌幅分别为43.77%和32.65%，尽管最近两年这两大指数表现相对较强。

总体上看，这10年里大致可以分为两段：在2016年前的大部分时间里，小市值股表现都强于中大市值股票和权重股，但从2016年以来，这种格局开始出现改变，权重股和白马股开始持续逞强，小市值股票反而开始显着跑输。这种变化出现的背景除了监管层大力打击重组、ST股、概念股等炒作之外，也有部分绩优小盘股成长性被证伪的因素。

小盘股投资回报较好,近来权重股开始跑赢

统计显示，在考虑权息因素后，主板的三安光电成为A股真正的涨幅王者，累计实际涨幅高达5947.93%。公开资料显示，2007年10月16日，三安光电股价在6元出头，而目前的股价也只有22.81元，股价上乍一看涨幅并不算大，但实际上三安光电基本每年都进行大比例送转股或现金分红，若进行复权，股价的实际涨幅接近60倍。

涨幅居于次席的为主板的华夏幸福，该股累计涨幅超过30倍。深市主板涨幅最大的平潭发展，累计涨幅达2754.25%，中小板涨幅最大的东方雨虹，累计涨幅达2464.66%。

十年最牛的股票中，“股王”贵州茅台累计涨幅361.86%，这样的涨幅还进不了前100位，仅排名两市第253位。但十年前的股王，如今早已面目全非。对比沪指6124点历史高位和上周五收盘价，A股股价前十名公司中，中国船舶、天马股份、＊ST吉恩、驰宏锌锗、4只股票，股价已不足当初的一成。10只个股中，只有贵州茅台一只，目前仍牢牢地把持着股王位置，其余则全部易主。小编还意外的发现，沪指6124点以来，A股市场涨幅最大前20中居然有乐视，排名第15位，真是要叹一声气了。

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表现最熊的为沪市主板的中远海控，股价实际跌幅高达87.01%，该公司前身为中国远洋。公司2007年6月26日以8.48元的发行价上市，此后短短四个月的时间里，股价一度炒高至68.40元的历史天价，不过在全球金融海啸后，国际航运业进入持续调整周期，公司业绩持续下滑，10年的时间公司营收累计增长不到1倍，期间经历多次年度巨亏，2016年度再次巨亏99亿元。

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除中远海控外，中国铝业、西部矿业、云南铜业等多只股票累计跌幅也超过8成，多数都属于周期性行业。

从这10年的情况来看，个股股价的表现与公司营收和利润的增长密切相关，持续盈利不佳的股票也许一时能成为股市里的王者，但长期来看，终会被市场识破，走向价值回归，成为股市的“配角”。

文章来源：证券时报

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最后更新：2017-10-16 19:31:50

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