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重磅！A股纳入MSCI计划 对中国到底意味着啥？

北京时间6月21日凌晨4时17分，美国明晟公司宣布正式将A股纳入MSCI新兴市场指数。

A股至2013年以来第四次冲关，终于获得成功。

一、什么是MSCI？

MSCI英文全称为Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）（又译明晟），是美国着名的指数编制公司。MSCI指数又叫明晟指数。是全球投资组合经理最多采用的基准指数之一。截至2015年6月，全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准，全球前100个最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户。截至2015年末，超过790支ETF以MSCI指数为追踪标的，美国95%的投资权益的养老金以MSCI为基准。

A股成功闯关MSCI 计划，无疑对我国资本市场的发展是重大的利好。意味着中国A股市场的国际化程度进一步得到全球市场的承认，也意味着中国股市的规则和投资者的行为将进一步和国际化接轨。

二、预纳入MSCI所经历程：

回顾之前， A股纳入MSCI路途坎坷频频被拒。

2014年6月

在当年度的市场划分审议中，MSCI公司决定暂不将A股纳入新兴市场指数，但仍保留在审核名单中。

2015年6月

MSCI公司在当年的年度审议中，仍把A股保留在审核名单中，并且提出A股市场三类改善要求，分别为资本管制、额度分配流程以及收益权分配等问题。

2016年6月

MSCI又一次将A股拒之门外，拒绝的3个理由是：QFII（合格境外机构投资者）每月资本赎回额度限制；A股市场停复牌制度会导致资本市场流动性受挫；交易所对A股相关金融产品进行预先审批的限制。

不过在此后的一年中，这些问题逐步得到全部或部分解决，如QFII每月赎回限额可通过沪港通、深港通的额度解决。而停复牌制度管理规范加强，2016年5月出台停牌新规后，当前A股停牌率处于历史低位。

今年则已是A股第四次冲关MSCI。

三、这次能取得成功的原因

中国股市规模位于全球第二，仅次于美国。这是A股能纳入MSCI指数的重要原因。

A股冲关未果后，中国监管层进一步完善了市场监管规则和市场交易制度。开通了深港通、沪港通，中国股市对外开放的形象进一步提升。

明晟公司于今年3月调整了A股纳入MSCI的方案。沪深股通替代了QFII,作为外资进入中国A股市场的通道，打破了资本赎回的限制，大大提高了资本的进出流动性。MSCI表示，绝大多数机构投资者同意采取MSCI初始仅纳入未经停牌的大盘股的建议。

四、成功纳入MSCI后的影响：

众多国际基金对MSCI指数的追踪，一旦某个市场被纳入MSCI指数，将吸引来巨量国际资金进入这个市场，按指数的成份和比例配置指数。

从历史情况看，中国台湾地区及韩国在加入MSCI后，股市都出现了一轮上涨(之前韩国股市的涨幅近8成)。这次A股纳入MSCI指数后，给资本市场带来哪些影响呢？

A股纳入MSCI，将推动全球资金对中国资产的配置，推动人民币国际化。 A股纳入MSCI后，中长期都将带来较大规模的海外资金流入，推动全球对中国资产的配置，由此提高对人民币的需求，从而平衡资本流出，稳定人民币汇率。

A股纳入MSCI，将推动整个A股中的蓝筹股逐步国际化，被低估有价值投资的蓝筹股将获得更多投资者的青睐。A股纳入MSCI后，国外机构投资者将能更广泛地参与A股，有利提升机构投资者占比，改善投资者结构。A股中的蓝筹股纳入全球型机构投资者的视野，指数型配置的机构投资者对中国的A股会进行长期的跟踪。

A股纳入MSCI，最大的亮点是引入了长线投资者。A股纳入MSCI，表明A股的改革和发展得到国际机构投资者认可，必然会吸引更多外资投资A股。中国股市在全球股市中的地位将提升，中国股市将从散户市场到机构市场，从封闭市场到国际化市场。纳入MSCI，可能成为A股行情启动的催化剂。MSCI计划初始纳入222只大盘A股，基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。这对于纳入的股票构成直接利好。同时也会利好券商股，大盘指数大涨也将带动中小创股票的活跃。

最后更新：2017-10-07 23:22:21

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