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A股處於調整期 關注防禦性品種

短期來看，各大指數今年整體漲幅度較大，場內獲利資金有震蕩整固的需求，以上證50指數為代表的藍籌股整體處於高位盤整期，創業板指近期的活躍反映了市場情緒的回暖。預計本輪調整相比於去年12月-1月和4月-5月的兩次調整將更加溫和，市場的承接力度也會增強。短期股指進入調整期，不妨關注防禦性板塊的階段性機會。

首先，關注農業板塊。今年炎熱的夏季抑製了肉類的消費，立秋之後天氣轉涼，疊加周秋、十一、春節等節日效應，消費旺季有望將帶動農產品消費量的增加，豬價在今年年初開始一路下滑，6月初外三元價格見底7元/斤，隨後出現企穩反彈，目前已接近7.5元/斤。與此同時，今年的上半年父母代的那批換羽主要集中在3月份，這批雞到9、10月份開始淘汰，所以今年三四季度供給不會太多，禽類周期啟動時間較晚，但今年漲幅巨大，雞苗價格出現3倍的漲幅，產業進入三四季度的蜜月期，相關企業由虧損轉為盈利。12月份的農村經濟會議以及來年的兩會，有望繼續聚焦農業，政策催化效應也有望激活農業板塊的階段性機會，建議關注畜牧、種業和農機板塊。

其次，關注醫藥板塊。近期，醫藥龍頭股與環保相關的維生素板塊表現突出，8月份正值半年報披露期，2017年1-6月份醫藥製造業實現主營業務收入14516.4億、實現利潤1596.3億，與2016年同期+10.0%的收入增速和+13.6%的利潤增速相比，均有明顯提升。過去兩年，醫藥行業政策密集發布，如招標降價、仿製藥一致性評價、醫保控費等政策，對行業原有運行模式造成很大衝擊，行業增速在15年創下新低，進入16年後，部分已完成招標的省份中標企業產品進入銷售放量期，行業整體企穩。曆史上來看，每年的三季度都是包括醫藥在內的價值成長股估值切換的好時點，而在當下周期分化+中報陸續落地的背景下，指數在調整的階段，醫藥板塊的防禦屬性有望得到深化。

最後，關注旅遊板塊。伴隨著中國居民生活水平的提高，對於旅遊的需求量也在增加，今年1月至4月間，巴黎大區賓館行業接待中國遊客21.5萬人次，比2016 年增長了40.4%，而一季度赴英的中國遊客也暴增27%，同時，非洲成為今年中國遊客出境遊最愛的“避暑”旅遊目的地之一，出境遊整體呈現複蘇態勢。近期，美團、攜程公布7月酒店門票預定情況，美團旅行7月單月入住間夜超1800萬，同比去年7月增長50%；攜程7月二、三、四線城市酒店間夜量達2000萬，同比大幅增長，門票預訂量同比增長超過250%，三亞、昆明、青島等城市部分高星酒店的訂單量，增長達到100%以上，由此可見今年旅遊旺季消費能力相比去年有所提升。

最後更新：2017-10-07 23:09:56

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