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直播學堂：你的資產配置裏還缺著股權母基金！
越來越的人加入到股權投資中來，“人無股權不富”也得到更多認同。但普通人如何挑選出優秀的股權母基金？應從哪幾點著手考察基金是否符合自己要求呢？風險、收益、質量、數量，又該如何權衡？今天，美信金融首席培訓官蔡宇就給大家分享一下，如何投資一隻優秀的股權母基金，以下是直播文字稿~
人無股權不富這句話影響了很多的普通投資者，他們開始關注pe投資，也就是我們常說的私募股權基金投資，期望於獲得股權帶來的財富增值。曆史上，很多的pe股權基金的確能帶來收益的倍增，比如投資阿裏巴巴最大的股東軟銀孫正義曆年的投資收益總回報達到3440倍，創造了一個pe投資的神話；投資騰訊網的最大股東MIH集團，從騰訊身上賺了470億美金，獲得了驚人的1500倍回報；還有像聚美優品的紅杉資本獲得120倍回報，投資陌陌的華興資本獲得200倍回報，凡此種種，通過pe投資所帶來的財富倍增的案例數不勝數。那麼投資人不禁要問，作為普通投資者如何能夠參與到這些倍增的pe項目呢？
我覺得在投資之前要了解到私募股權基金的一些特點和問題。首先，私募股權基金的概念，從投資方式角度看，是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機製，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。私募就是私底下不公開麵對特定人群，投資界有句話叫做不熟不做，對於普通投資人來說，對於基金的調查和機構的調查都是做不到的，信息不對稱，匹配度也不對稱，所以說一個普通投資人對一個企業做深入的盡職調查是不可能的。所以說私募股權投資首先要解決的是信息不對稱的問題。第二，對於pe投資來說，一般最低的投資門檻是100萬，這樣的投資門檻也把很多的普通投資者拒之門外；第三，pe投資對於投資期限也是比較長的，一般都會5年7年有的比較好的可能要到12年，所以投資者在投資之前還要充分考慮到資金的流動性問題，何時退出怎樣退出要在投資之前搞清楚。
那麼我們今天主要講的是fof基金，f of基金的發展在美國已經非常成熟了，fof基金恰恰是針對私募股權信息不對稱問題而發展起來的。普通投資者投資一個fof基金不再是單一的行業基金了；fof基金是一個不同風格、不同機構的、不同基金管理人的基金組合；它解決的第一個問題就是信息不對稱的問題。Fof基金管理人在設置這支基金的時候，已經對進入這個基金池裏邊的機構做了大量調研和盡職調查；比如我要放進去3家機構，fof基金管理人可能需要對100家機構進行盡職調查，通過層層篩選，優中選優，最終選擇3家機構進行組合；fof基金為了對衝風險，會選擇不同地區、不同風格、不同期限、不同行業的投資策略。對於普通投資人來說，投資fof基金，可以了解到詳細的機構盡職調查報告，在投資選擇方麵，選擇的範圍是多家，而非一家，選擇的空間變大的。原來投資一個基金可能隻能投資到一家機構一個項目，現在通過fof基金可能投資到3家機構10個項目。對於投資人來說投資的範圍更廣了，風險進行了有效的分散，fof基金管理人對投資機構和投資項目進行了合理化配置，投資人獲得潛在投資收益更高了。
從風險控製的角度來看，如果投資者隻投資一個項目，他隻會希望於這個項目一定要成功，如果失敗了，他可能會麵臨本金的損失；投資fof基金呢，因為他是分散投資，如果fof基金是10個項目，而這些項目都是由頂尖的機構優選出來的，相應的投資成功率會高很多。我們做過調查這種分散型fof基金曆史虧損率為0恰恰說明了風險分散的重要性。對於投資項目來說，投資人都希望找一個優秀的基金投進去，比如說華爾街知名的大基金管理公司，但往往這種基金門檻都會比較高，有些優秀的基金隻接受機構投資者投資，很多門檻都是5000萬起，2000萬起的，普通投資人要想直接投入到這些優秀的基金根本不可能，那這時fof基金的優勢就顯露出來，因為fof基金是集眾人的資金形成母基金去投資的，母基金可以陸續推出1期、2期等等和投資機構是長期合作的，所以可以帶著普通投資人去投資優秀的機構所帶來的項目。另外我們剛才提到的股權投資人特別需要關注的問題就是資金流動性，fof基金也解決了投資的流動性問題。
優秀的fof基金是要替投資人考慮到這一點的，投資者在選擇fof基金管理機特別重要，要看能否在這個基金裏設置贖回的權利，比如一年、兩年、三年的時候打開窗口，給投資人一個贖回本息的選擇權。現在國內的pe的二級市場不是很成熟，沒有一個平台讓投資人中間贖回或者轉讓，fof基金的贖回選擇權機製就顯得十分重要了，可以解決投資人流動性的問題，考慮到這一點，投資人心裏安全感就會高很多。
最後一點，做股權投資，選擇機構就十分重要了，1、選擇優秀的fof基金管理公司，看看曆史業績，管理團隊，投資策略，投資組合等等，2、fof基金會選擇多家機構進行組合配置，3、對衝不同的風險，地區風險、投資品種風險、流動性風險。股權投資你要陪伴他很多年，所以機構的投後管理就十分重要的，比如一年期基金報告、半年期報告、季度報告。給投資人在漫長的投資期限內了解項目進展到什麼狀況，是十分必要的。
最後更新：2017-10-19 08:14:02