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小米
高盛：美聯儲明年將加息四次 美元或貶值1%
摘要
【高盛：美聯儲明年將加息四次 美元或貶值1%-2%】“明年全球經濟增長會加快至4%，我們預期美聯儲明年將加息4次，每次加息的幅度為25個基點，由於目前美國的真實利率仍徘徊在零左右，經濟增長強勁及低失業率不斷推升工資，當局需要防止經濟過熱，因此加息的速度可能會快於市場預期。”高盛亞太區首席經濟分析師迪安竹(Andrew Tilton)在11月21日的記者會表示。（21世紀經濟報道）
“明年全球經濟增長會加快至4%，我們預期美聯儲明年將加息4次，每次加息的幅度為25個基點，由於目前美國的真實利率仍徘徊在零左右，經濟增長強勁及低失業率不斷推升工資，當局需要防止經濟過熱，因此加息的速度可能會快於市場預期。”高盛亞太區首席經濟分析師迪安竹(Andrew Tilton)在11月21日的記者會表示。
高盛對美國增長前景樂觀，預期明年全年增長2.5%，失業率明年底降至3.7%，並認為美國就業市場將持續改善，成為自二戰以來的最佳時期之一。
今年至今，美聯儲兩度加息，然而美元指數卻不見起色。截至11月21日，衡量美元兌一籃子貨幣的美元指數錄得約8%的跌幅。相比之下，同期彭博-摩根大通亞洲美元指數卻上漲約5%，這意味著期內亞洲主要貨幣兌美元均出現一定升幅。
同時，迪安竹預期，明年美元有機會貶值1%-2%，“主要是市場未必能充分消化加息因素，事實上，上一個加息周期市場隻反映了部分的加息影響。考慮到全球其它央行陸續收緊貨幣政策，從而抵消了加息對美元的利好因素。”
此外，他坦言，盡管美聯儲加快加息步伐，但歐洲央行、日本央行仍為市場提供大量的流動性，“整個全球市場仍處於量化寬鬆的環境之中。”
亞洲主要央行將跟隨美聯儲加息
一直以來，美聯儲的利率政策牢牢牽動著亞洲市場的神經。
“曆史數據顯示，通常亞洲主要央行的貨幣政策跟隨美聯儲，兩者有很強的相關性。我們預測明年亞洲多個主要央行都麵對加息壓力，除日本和泰國以外，包括澳大利亞、印度、印尼、菲律賓在內的國家在經濟增長複蘇之後，正麵臨通脹升溫的壓力。”迪安竹表示。
在德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩看來，現在的問題是誰會是第一個在亞洲加息的經濟體？馬來西亞、韓國、菲律賓則是三大候選對象。
11月初，馬來西亞央行宣布將基準利率維持在3%不變，但在利率決議中，卻提到“由於經濟增長較為穩健，貨幣政策委員會將對目前的寬鬆貨幣政策進行評估”。
“這樣的表述事實上意味著馬來西亞央行已經開始認真考慮加息問題，目前來看，馬來西亞今年增長將超過5%，更加重要的是，CPI通脹率可能會超過4%，這意味著馬來西亞央行已經滿足了觸發加息的條件——其目前的通脹控製區間為3%-4%。”周浩表示。
美聯儲加息一度被認為將是壓倒香港樓市的“最後一根稻草”。高盛資深中國經濟分析師鄧敏強指出，香港明年或跟隨美國加息，雖然可能增加樓市下行壓力，但由於全球經濟增長勢頭強勁，香港作為一個高度開放的小型經濟體亦將受惠，因此無須過於擔心樓市調整的風險。
他預期，香港今年全年經濟增長可達3.5%至4%，但隨著利率上升，港元轉強影響消費，以及工資上漲推升通脹，預計明年增長可能會放緩至2.5%至3%。
同時，鄧敏強表示，中國今年全年經濟增長將加快至6.8%，但隨著去杠杆政策力度加強，固定資產投資增長回落，明年經濟增速或放緩至6.5%。
新興市場資金流入放緩
今年以來，主要新興市場表現搶眼，以MSCI中國指數為例今年迄今為主的升幅超過50%，亦吸引了大量的資金湧入新興市場。
霸菱新興市場股票團隊聯席主管William Palmer在報告中指出，事實上，新興市場的股票在2011-2015年的五年內，跑輸發達市場近50%，主要受到利潤率下降及銷售增速放緩的雙重打擊。然而，自2016年起，新興市場的企業盈利明顯複蘇，而且利潤率的複蘇在很大程度上是非周期性的，因此，有望在2018年之後繼續支持企業利潤表現。
同時，他表示，全球資金在近幾個月持續流入新興市場，顯示盈利周期的上升亦引起了部分投資者的關注。然而，目前隻有550億美元的資金流回歸了新興市場，相比之下，在過去數年這些市場的贖回金額則高達1550億美元。
根據國際金融協會(Institute of International Finance)於11月17日發布的報告顯示，新興市場自9月底以來錄得了約140億美元的資金流入，然而隨著美聯儲12月加息步伐的臨近，投資者大都選擇獲利了結，因此流入這些市場的資金正在放緩。以墨西哥市場為例，流入當地市場的海外資金已跌至2011年以來的低位。
(原標題：高盛：美聯儲明年將加息四次 美元或貶值1%-2%)
(責任編輯：DF372)
最後更新：2017-11-22 06:19:06