德银：市场驱动力转变！美元的跌势远未结束

　　自特朗普上台以来，美元指数已经下跌逾10%，但德意志银行分析师George Saravelos表示，美元的跌势远未结束。

　　市场不再期待美联储会加息

　　德银指出，市场不再期待美联储会继续加息，美联储在未来决策时会面临长时间的不确定性。

　　德银表示，FOMC的绝大多数成员在2018年第一季度将出现重大调整。一个新的美联储委员会班底，可能意味着利率政策大的转向。同时，美联储的态度正在从“鹰派”转向“中性”。

　　分局彭博利率预期数据显示，市场现在只是预计美联储在2018年9月前会加息一次。但是到那时FOMC成员将发生巨大改变，很难确定到时候政策思路是否会持续。

　　外汇市场的驱动力发生了根本转变

　　德银指出，现在的外汇市场更多受制于全球央行非常规货币政策带来的资金流量失衡。自2014年以后，美联储逐步收紧利率政策退出QE，而全球其他央行则仍固守宽松。此后，大量资本重新回流美国，推高美元资产价格。美国对全世界的投资则巨幅缩水，欧洲资产价值也被结构性低估。

　　德银表示，最简单的方法就是去看美国最近所购买的海外资产。在过去的几年中，美国人几乎将其购买的外国固收资产全部处理掉了。但现在，随着美联储加息态度变得暧昧不明，美国人又在重新将这些投资分配到世界其他国家。美国政治的持续动荡，以及全球经济的复苏都将催化这一趋势。

(责任编辑：DF134)

最后更新：2017-09-11 17:08:08