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有人歡喜有人愁：盤點2017年最大贏家和輸家
2017年轉眼就過去，在這一年，又豈是一個穩字了得。衡量市場對波動率的預期VIX有指數2017年波瀾不驚。11月，有“恐慌指數”的VIX跌至9.14的曆史新低，2017年全年跌了17%。
從曆史上看，低波動率(低VIX指數)通常先於市場崩盤而來。1995年亞洲金融危機爆發前兩年，VIX指數觸及當時的曆史最低；2006年，也就是全球金融危機前一年，VIX也創曆史最低水平。市場在超過幾年時間內保持沉寂的情況很少發生，一旦形勢急轉，波動性會在幾個月內回歸。
令人困惑的是，盡管地緣政治風險事件不斷，但市場波動性依然沒有走高的績效。這不科學，還節記得：1990年伊拉克入侵科威特時，VIX指數上漲41%；1991年俄羅斯彈劾戈爾巴喬夫，VIX指數上漲32%；2008年美國眾議院否決7000億美元銀行救助款時，VIX指數大漲34%；波士頓馬拉鬆恐襲事件過後，VIX指數也上漲了43%……
當然還有一個詞語，就是“膨脹”了。2017年全球央行的資產負債表膨脹了17%左右(以美元計)，是2011年以來最快增速。在此背景下，全球股市、債市、商品齊齊上揚，而美元卻一敗塗地。
相對來說，2017年風險越高的資產投資收益也越好，我們按照資產類別來盤點一下2017年的市場表現。
1，股市
在彭博社的統計中，烏克蘭股市以全年80%的漲幅傲居2017年全球股指的漲幅榜首。國際貨幣基金組織(IMF)在5月份曾評價該國出現了令人欣喜的複蘇跡象。新興市場的投資者也蜂擁而入尋求更高的回報。
如果用美元來計價，委內瑞拉股市2017年暴漲了3883%，但如果將匯率因素考慮進去，該國3450%的驚人通脹會將這種收益徹底掩蓋。
拋開匯率的噪音，2017年以美元計價表現最好的股市是蒙古國，回報率在70%左右，其次是烏克蘭，2017年5月IMF稱烏克蘭的經濟出現了複蘇跡象，未來有望獲得進一步增長。而受地緣政治因素衝擊，卡塔爾、阿聯酋、俄羅斯和巴基斯坦的股市表現差強人意。
如果按本地貨幣來計算，阿根廷、土耳其和香港表現突出，阿根廷Merval指數年內累漲73%、土耳其累漲43%，香港恒生指數的漲幅在2017年累漲36%左右，是曆來升幅最高的一年，也是全球年度漲幅最大的主要市場。而阿聯酋和俄羅斯拖了全球股市的後腿，2017年錄得負收益。
亞洲方麵，印度Sensex指數2017年累漲28%，韓國Kospi指數累漲22%，均創2009年以來最大的年度漲幅。日經指數累漲19%，為2013年以來最佳。
美國方麵，標普500指數累漲19.4%，道指累漲25.1%，納指累漲28.2%，三大股指均創2013年以來最大年度漲幅。納指連漲六年，創1980年以來最長連漲年數。歐股2017年全年漲幅將近8%，也創2013年以來最佳年度表現。2018年大選引發“黑天鵝”擔憂的意大利股指也累漲了14%。
2，商品
由於受全球經濟利好提振，以及對汽油車尾氣排放處理裝置需求的增加，2017年鈀金成為了大宗商品市場上的最後贏家，全年漲幅超過了50%。此外，對於銅和鋁的多頭而言，這一年也是值得歡慶的一年，這些基本金屬的價格上漲與全球更好的經濟前景息息相關，這意味著更多的工業金屬使用量。因此，銅和鋁多頭2017年日子也過的很滋潤，年度漲幅在29%。
有人歡喜必然有人愁，糖和天然氣的表現糟糕，冬天氣溫偏高令天然氣庫存處於高位，紐交所天然氣價格2017年大跌了27.5%，ICE糖價累跌25%。
原油方麵，WTI價格最近兩年半以來首次收於60美元/桶整數位心理關口上方，2017年累計漲幅超過12%。
黃金也迎來了自2010年來表現最好的一年，2017年上漲13%，創下7年以來的最大年漲幅。
3，外匯
2017年外匯市場上的最大贏家是一個鮮為人知的幣種：莫桑比克美提卡。在債務危機危機爆發後，這個東非國家一直在努力控製通脹。不過，該國央行表示，希望實現更低、更穩定的利率。
2017年非洲東部國家莫桑比克的貨幣增值了21%，在全球貨幣中增幅最大，歐元2017年升值了12.7%，收獲十四年最好年度成績。而美元則恰恰相反，全年累跌接近10%，創十四年最大年度跌幅，這也是美元指數2012年來首次年度下跌。
人民幣則是全數抹平了2016年的跌幅，2017年升值漲幅超過6.7%，為9年以來最大年度漲幅。
全球表現最差的貨幣被烏茲別克摘去，年度貶值幅度達60%，該國2017年宣布與美元脫鉤。排名倒數第二的是剛果，該國貨幣2017年貶值27%。
4，債券
雖然年初不斷有人唱空，認為通脹走高和全球退出寬鬆政策會斷送債券牛市，但這場持續了30年的盛宴還是延續到了2017年。
2017年表現最好的債券是去年倒數第一的希臘，該國長期國債的漲幅均在50%以上，新興市場中，表現最好的是拉美國家伯利茲和阿根廷，伯利茲2034年到期的國債和阿根廷2038年到期的國債漲幅超過30%。
表現最差的主權國家債券中，日本和委內瑞拉分別在發達國家和發展中國家債券表現排行榜中墊底。
(責任編輯：DF350)
最後更新：2018-01-01 12:09:51