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此刻，A股吹響衝鋒的號角

上周末市場消息麵整體偏暖，昨日3月份CPI數據略低於預期，這也打消了此前市場普遍認為流動性會收緊的擔憂，大盤昨日重上3000點，接下來又會怎麼走？

我們此前就說過，滬指在3000點這裏會有強力支撐，在上周五大盤破位下跌後，多頭便在昨日收複了失地。昨日盤中最大的亮點就是券商板塊，受到監管指標“鬆綁”利好的刺激，券商板塊上漲帶動大盤上攻，所有板塊全部翻紅。昨日大盤量能也穩中有升，短期內多頭行情有望延續，A股衝鋒的號角已經響起。

大事件

4月8日證監會就修訂《證券公司風險控製指標管理辦法》及其配套規則向社會公開征求意見，將證券公司的淨資產比負債指標由不低於20%調整至10%，將淨資本比淨資產指標由不低於40%調整至20%。完善杠杆率指標，提高風險覆蓋的完備性。將原有淨資產比負債、淨資本比負債兩個杠杆控製指標，優化為一個資本杠杆率指標（核心淨資本/表內外資產總額），並設定不低於8%的監管要求。

券商風控指標鬆綁，鼓勵做多

證監會這次降低券商風控指標，很明顯地透露出管理層對市場的嗬護。此次給券商財務數據鬆綁，就是為了鼓勵證券機構將更多的資金注入市場。

舉個例子：按照之前的規定，券商20W本金可以貸款100W；在實行新規之後券商20W的本金就可以貸款200W。那麼這多出來的錢會流向哪裏？一個是券商自己拿去買股票；另一個就是券商的融資業務，把錢貸給投資者，讓投資者加杠杆炒股，盡可能讓更多的資金投入到股市中。

利好背後隱藏大利空

近期可謂是利好頻頻，社保基金、外管局入市加上這次“鬆綁”券商杠杆，都為大盤上漲注入了強烈的預期。在老鐵看來，種種利好隻不過是為了消耗一個大利空——國企債轉股。

債轉股我們在前麵的文章中已經說過是個大利空，但凡是實施債轉股的國企，都是業績相當差的企業。現在要把這些企業債轉化為銀行的股權，就是要把實體經濟的債務杠杆轉移到虛擬經濟（股票市場）當中。

老鐵觀點

所以現在需要股市不斷地上漲，才能刺激銀行手中的股票價格產生溢價，這樣銀行的手中的股票就可以在市場上進行套現，這樣銀行的不良貸款就能變成活錢，並且還能盈利。然後就是投資者和機構在股市中賽跑了，誰跑得快誰就能賺錢，跑得慢的就自認倒黴吧！

我們再結合大盤近期的走勢來看，近日大盤每一次探底都會有資金強勢介入，這說明股指下探的意願並不強烈，而宏觀層麵又不斷釋放各種利好，流動性方麵又充滿了期待，所以股指在短期內有望持續上升。但是從長期來看，債轉股能否拯救企業於水火之中，銀行不良貸款率又能否通過債轉股得到有效遏製仍然存在較大不確定性，所以我們對A股長期的走勢持看空的態度。

最後更新：2017-10-08 08:00:28

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