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養老金重倉股首現中小創 機構稱將借鑒社保配置風格
“養老金組合首次重倉中小創股票，並不代表沒有買入藍籌股。主要是養老金組合買入標的股都很分散，沒有進入大盤藍籌股的前十大流通股東而已。” 一家養老金受托管理人公司人士表示。
8月21日，受養老金組合重倉股首次現身上榜消息刺激，作為事件兩大主角的九陽股份(002242.SZ)和正海磁材(300224.SZ)早盤即雙雙一字漲停開盤。
九陽股份半年報顯示，基本養老保險基金八零二組合持有公司286.7萬股，占比0.37%，位列第十大流通股東；同樣，正海磁材半年報顯示，基本養老保險基金八零二組合也入駐前十大流通股東，位居第九席，期末持股量為392.92萬股。
當天，一家養老金受托管理人公司人士對21世紀經濟報道記者表示，“養老金組合首次重倉中小創股票，並不代表它沒有買入藍籌股。主要是養老金組合買入標的股都很分散，沒有進入藍籌股的前十大流通股東而已。”
不過，在九陽股份龍虎榜上，當天買入的主力全部為遊資席位包攬，而機構卻在逢高派發。在全天前五大賣出主力中，席位就占據了三席，合計共拋售9193.68萬元。
安全邊際配置
“從權益類投資風格來講，養老金的股票投資風格很有可能會借鑒社保基金的經驗。” 前述深圳基金公司人士對21世紀經濟報道記者表示。
從以往社保基金投資風格來看，主要傾向於配置低估值、穩定增長和高分紅的中等市值公司。行業分布上，除了醫藥、食品飲料等大消費行業，社保基金對部分新興產業也有較強的投資意願，而對傳統周期行業(鋼鐵、煤炭、金融)的配置比例並不高。
而目前已市場化運作的養老金包括全國社保基金和企業年金，其中社保基金從2000年成立至今平均年化收益率為8.37%，企業年金從2007年至今的平均年化收益率為7.58%，均實現了較好的保值增值效果。
不過目前社保和養老金的投資管理機構仍是彼此獨立運行的。
“公司內部社保和養老金現在都有專門的部門管理，信息都是有屏蔽的。具體的產品和種類以及規模都嚴格保密。” 深圳一家基金公司人士稱。
盡管養老金目前現身中小創股票，不過市場投資人士並不認為這將是養老金組合的主流投資方向。
“雖然目前披露的兩隻養老金持股標的都是中小創，但從市場角度來看，我們還是認為養老金會重點配置低估值的中大盤藍籌股。原因是養老金的本金安全比收益更重要。”東方融投(廈門)投資管理有限公司總經理李曉祿表示。
李曉祿認為，今年以來上證50漲幅已經很大了，向上空間比較有限，但具有成長優勢的二線藍籌股還有投資機會。
上海千波資產管理有限公司研究員黃佳也稱，從目前公開的信息來看，養老金入市更多是從配置的角度進行投資的，一些相對安全的中小創股票也有可能成為其配置標的。
對此，中泰證券分析師楊濤表示，養老金組合本次亮相的兩隻個股是中小創，而非此前市場普遍預期的大藍籌。這與證金公司二季度首次持倉創業板類似，養老金的選擇進一步肯定了機構投資者對部分優質中小創投資價值的認可。結合養老金入市目的，低風險偏好屬性疊加資產保值增值的訴求，將使得養老金的資產配置風格更貼近基本麵，與當前政策引導的價值投資趨勢相一致。
入市資金約4400億元
當天，21世紀經濟報道記者在采訪中獲悉，早在今年年初，全國社保基金理事會向具備養老金管理資質的機構公開招標，招標類型分為兩類：權益類和固收類。權益類又分為指數增強型和價值股票型，各有4家基金公司中標。固收類則包含貨幣、債券等多個投資策略。
根據《基本養老保險基金投資管理辦法》規定，托管機構投資於股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高於養老基金資產淨值的30%。
據中泰證券統計，從入市規模來看，2016年養老金累計結餘 3.67萬億，假設40%納入投資運營，根據《基本養老保險基金投資管理辦法》規定，養老金入市理論上能帶來約4400億元的潛在資金。
在今年4月25日，人力資源和社會保障部舉辦了一季度例行新聞發布會。人社部新聞發言人盧愛紅在會上表示，截至3月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、雲南、陝西等7個省(區、市)政府與社保基金理事會簽署了委托投資合同，合同總金額是3600億元，其中的1370億元資金已經到賬並開始投資，其他資金將按合同約定分年、分批到位。
截至今年6月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、雲南、陝西、安徽8省區市已經與社保基金會簽署了委托投資合同，合同總金額4100億元，其中的1721.5億元資金已經到賬並開始投資，剩餘其他資金將按照合同約定分年分批到位。
不過，中泰證券報告也預計，考慮實際情況，參照社保基金入市經驗，實際增量資金估計在500億左右，占A股流通市值比例極低，料整體影響較有限。
李曉祿認為，雖然目前養老金入市資金並不大，但從長期來看養老金入市將會給資本市場帶來巨額長線資金，中長時期內對資本市場能帶來實質性利好。同時也有利於A股市場長期投資風格的切換，對A股未來形成長期慢牛行情打下堅實的基礎。
(原標題：養老金重倉股首現中小創 機構稱將借鑒社保配置風格)
最後更新：2017-08-22 06:17:19