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美國主要證券交易所退市製度簡介
在美國,上市公司退市的主要標準包括：股權的分散程度、股權結構、經營業績、資產規模和股利的分配情況。退市也分主動退市（比如私有化）和規則退市。下麵介紹美國兩家主要市場的退市規則以及退市流程。想要了解私有化的童鞋可以查閱另一篇文章《美股學堂：私有化那些事兒》
一、紐約證券交易所的退市標準及流程
（一）紐交所退市標準
紐約證券交易所對上市公司終止上市作了比較具體的規定,這些規定主要涉及以下幾個方麵：
1，總股東數小於400；
2，總股東數小於1200且過去12個月中月均成交量小於10萬股；
3，公眾持股小於60萬股；
4，連續30天總市值低於5000萬美元；
5，股東權益低於5000萬美元；
6，連續30天總市值低於3.75億美元且總收入在過去12個月中低於1500萬美元；
7，平均總市值在過去30天中低於1億美元；
8，上市公司的母公司或關聯公司不在控股該公司，或者母公司或關聯公司不再符合上市條件；
9，平均總市值在過去30天中低於7500萬美元且股東權益低於7500萬美元
（二）紐交所退市流程
二、納斯達克的退市標準及流程
（一）納斯達克退市標準：
1，股東權益低於250萬美元；,
2，市值低於3500萬美元；
3，最近一財年或最近三財年中兩年經營淨利潤低於50萬美元；,
4，公眾持股數量低於50萬股；
5，公眾持股市值低於100萬美元；,
6，連續30個交易日股價低於1美元；
7，總股東數量低於300人；
8，做市商數量低於2家；
就最低報價來說,納斯達克市場規定,上市公司的股票如果每股價格不足一美元,且這種狀態持續30個交易日,納斯達克市場將發出虧損警告,被警告的公司如果在警告發出的90天裏,仍然不能采取相應的措施進行自救以改變其股價,將被宣布停止股票交易。這就是所謂的“一美元退市規則”。“一美元”是納斯達克判斷上市公司是否虧損的市場標準,而不是公司的實際經營狀況。但是,這一市場標準也客觀地反映了上市公司的真實內在價值。除以上數量指標外,納斯達克市場對公司的初始上市或持續上市還有其他要求,主要包括：一是法人治理結構方麵的要求,包括年報、中報的報送,獨立董事,內部審核委員會,股東大會,投票機製,征集代理表決權機製,避免利益衝突等；二是對公司經營合規守法方麵的要求。舉例來說，如果上市公司連續30個交易日股價低於1美元將觸發退市程序。納斯達克將立即通知該公司在180天（包括非工作日）內整改以達到要求。整改期內，如果該公司股價能夠在最少連續10天之內維持在1美元以上，則將被視為達到整改標準。通常這時候企業會采取合股以提升股價的方式。
由於觸發退市的原因不同，從觸發退市程序開始到最終采取退市行動(假定企業上訴最終沒有成功)，整個過程可能短至一個月，或者長至七個月。
（二）納斯達克退市主要流程
最後更新：2017-01-14 13:51:28