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周期股成長預期繼續明朗
2017年上半年，以鋼鐵、煤炭、有色、化工為代表的強周期行業在二級市場大放異彩。隨著時間進入9月份，2017年的三季度已近過半，種種跡象表明，周期股上漲的“旅途”似仍將會繼續，多家公司三季度的業績預期明朗依舊。
上半年周期股業績快速增長
周期股靚麗的市場表現，基本麵的支撐功不可沒。統計數據顯示，今年上半年，鋼鐵股的利潤增速最為“搶眼”，整體217.23億元的淨利潤相比2016年中期增長了417%。從個股看，行業內33家A股公司，30家淨利潤同比實現增長，其中，20家增長幅度超過了100%。首鋼股份、包鋼股份、山東鋼鐵的利潤增速更是超過10倍，分別實現了5667.78%、2035.53%、2023.13%。觀察顯示，今年上半年鋼鐵股業績明顯改善，主要受益於供給側改革推向深入，鋼鐵淘汰落後產能取得成效，鋼材價格維持在較高價位區間運行。其中共有21隻鋼鐵股扣後淨利潤同比實現翻倍增長，占比63.64%。
緊隨鋼鐵股之後，煤炭開采板塊今年上半年的業績增速也表現不俗，淨利潤整體實現了351.09%的同比增長。統計顯示，除了雲煤能源，行業內其餘36家公司中報淨利潤同比增長。增長幅度超過100%的公司共計29家，占比高達78.38%，也就是說，近8成煤炭股上半年淨利潤實現了翻倍增長。而扣除非經常性損益的影響，行業內扣後淨利潤同比實現翻倍增長的公司更是多達34家，占比91.89%。其中，上海能源的增勢最為強勁，扣後淨利潤同比大幅飆升了21896.74%。
有色金屬股今年以來的業績表現也十分值得認可，行業110.78%的利潤增速排在申萬28個一級行業的第四位。個股中，92家公司扣後淨利潤同比實現增長，占行業內全部公司比重的80.7%。其中，50家公司扣後淨利潤翻倍增長，錫業股份、方大炭素、索通發展等12家公司實現了10倍以上的扣後淨利潤同比增長。相對來看，化工股的業績增速最為平緩，整體54.79%的行業利潤增幅排在全部行業的第七位。而身為其中標的公司最多的行業，305家A股公司中，中期有210家扣後淨利潤實現正增長，占比同樣高達68.85%。從個股的增長幅度看，84家公司扣後淨利潤實現了翻倍增長，增長幅度在10倍以上的公司更是多達15家。
三季度周期股業績大概率持續增長
所謂“好戲不斷”，目前已有多家公司在中報中提前公告了三季報業績預告，逐漸在二級市場中奏響了三季報行情的序曲。而統計數據也發現，鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工等周期股三季報很有望繼續延續上半年強勁的業績表現。
截至9月7日，化工股提前公布三季報業績預告的公司數量最多，共有131家。從預告類型看，100家前3個季度淨利潤預喜(包括預增、略增、續盈、扭虧)；28家業績預優(包括預減、略減、首虧、續虧)；另外還有3隻個股三季報盈虧尚不確定，預喜公司占比76.34%。從增長原因看，多數公司繼續受益於主導產品漲價。如預增幅度最高的黑貓股份，公司表示，主營炭黑行業下遊市場需求穩定，受供給側改革和環保高壓執法等宏觀政策影響，炭黑行業供需格局及競爭秩序進一步改善，炭黑產品價格上漲，公司規模和產能布局優勢突顯，產品銷售毛利率顯著提升，從而三季報淨利潤同比預增幅度高達7636.89%~8115.43%。但也不排除一些公司業績快速增長是受內生性加外延式收入共同推動，如預計三季報淨利潤同比預增1406.49%~1490.18%的龍蟒佰利，除了公司主導產品鈦白粉價格較去年同期增幅較大，且加強經營管理提高了公司盈利能力，同時子公司四川龍蟒鈦業股份有限公司的報表合並也對業績貢獻不菲。
目前，有色金屬股中有44家公司已經公布了三季報業績預告。其中，39家業績預喜、4家業績預優、金鉬股份業績盈虧尚不確定，預喜公司占比88.64%。因公司上下遊直至效應的彰顯及有色行情的複蘇，怡球資源的業績預期最值得期待，17904萬元的淨利潤預期額預計相比2016年三季度大幅增長2871.8%。目前還有16家有色金屬股三季報淨利潤預計同比有望翻倍增長。
相比之下，煤炭開采、鋼鐵兩大行業因自身標的公司相對偏少，目前提前公布三季報業績預告的公司數量也相對較少。煤炭股有15家，鋼鐵股有10家。其中，15份煤炭股的三季報業績預告，其中12家業績預喜，另外3家盈虧尚未完全確定，還沒有公司發布預憂公告。鋼鐵股中，*ST滬科由於原材料價格上漲以及市場價格競爭激烈，公司仍未扭轉經營性虧損的不利局麵；*ST華菱表示三季度業績持續向好但具體尚不確定，其餘9家公司則三季報紛紛預喜。目前，煤炭股中的露天煤業、中國神華；鋼鐵股中的韶鋼鬆山、三鋼閩光、沙鋼股份均有望三季報淨利潤同比翻倍增長，且增長原因均得益於公司主要產品漲價所致。
最後更新：2017-09-10 22:02:54