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資產負債管理新規：短期保險產品承壓
近日，保監會發布了《中國保監會辦公廳關於征求對保險資產負債管理監管規則意見及開展行業測試的通知》(以下簡稱《通知》)，並向保險業征求意見，此舉引發業界的高度關注。
業內人士分析稱，成立時間久、管理完善的大中型壽險公司以及合資壽險公司在能力評估中較占優勢，而中短存續期產品占比較高的新型公司則受定量評估規則影響較大，有可能影響公司的投資行為。
安永精算與風險管理谘詢服務部合夥人付振平向《中國經營報》記者表示，中短存續期產品比較多的公司更會受到成本收益不匹配問題的影響，這類公司即使能力評估分數較高，也可能因成本收益不匹配而拉低總分數。
據了解，為此規則出台，保監會聯合保險資產管理業協會和行業專家，共同組織了全行業、大規模的資產負債管理與資產配置調研。對保險業資產負債管理與資產配置情況進行了首次全景式摸底和掃描，合計204家公司參與其中。
5月已有平安人壽、太保壽險、信誠人壽、大都會人壽、生命人壽、恒大人壽等公司參與了項目組範圍第一輪測試，今年年底資產負債管理監管製度將正式發布，預計2018年全行業試運行。
對中短存續期產品占比高公司影響大
根據《通知》，資產負債監管規則分為能力評估和定量評估兩部分。其中，產壽險能力評估內容相同，包括五部分：基礎與環境所占權重為20%；控製與流程所占權重為40%；模型與工具所占權重為20%；績效考核所占權重為10%；資產負債管理報告所占權重為10%。提升能力評估標準作為加分項， 總分為10分。基礎能力評估結果與提升能力評估結果之和為最終評估結果，總分不超過100 分。
值得注意的是，產壽險公司的定量評估規則除了綜合壓力測試評分所占權重均為10%，其他各項差異較大。人身險定量評估規則中，期限結構匹配評分所占權重為 10%，成本收益匹配評分所占權重為 50%，現金流匹配評分所占權重為30%；而財險公司期限結構匹配評分所占權重為 30%，成本收益匹配評分所占權重為 25%，現金流匹配評分所占權重為35%。
付振平告訴記者，定性與定量兩部分是相互配合的關係，但定性(能力評估)、定量兩部分的分數如何匯總起來形成一個百分製下的分數目前還沒有確定。舉例來講，現在是百分製的考試，考兩科，雖然兩科滿分都是100分，但你最終的成績是要兩科相加除以二，目前是要簡單相加除以二還是用其他方法目前監管方麵還在研究過程中。
“資產負債管理監管規則不會對中短存續期產品有直接影響，但裏麵定性的監管規則和定量的指標對此類產品是有影響的。從定性方麵來看，比較成熟、成立時間比較長，各方麵管理都比較完善的中資壽險公司，以及大部分合資壽險公司在這方麵投入比較多，這方麵能力、基礎情況比較好，這部分的打分自然會高。另一方麵來講，能力好不好是一回事，還要看定量指標好不好。中短存續期產品比較多的公司本身肯定有現金流不匹配的情況，因為它資產長負債短。其實更大的問題在於，中短存續期產品天生帶來的成本收益不匹配的問題是比較嚴重的，所以這類公司反而會因為成本收益不匹配而拉低分數，定量的分數可能就更差了，定性的好可能也未必能拉的回來。”付振平表示。
付振平對記者表示，現在監管比較重視公司的能力建設，公司能力不足的時候，要想做事情會受到比較多的限製，像償二代的11號文有風險管理能力方麵的規定，對於風險能力弱的公司要追加最低資本，資產負債監管規則實施後對能力不足且匹配狀況差的公司，在投資資格、投資比例等方麵會有更加嚴格的要求或者限製。
英大保險資產管理有限公司總經理劉開俊也認為，評估規則實施後，以抬升投資風險承受度獲取較高投資收益的方式將大打折扣，從而促使保險機構在資產負債管理框架下提高自身的投資能力，在投資研究體係與投資人才培養上下功夫，按照市場規律進行投資決策，才能實現相對較高的投資收益。保險投資將回歸價值投資的本源，實現提高投資收益與風險管控的有機統一。
規則出台影響深遠
對於資產負債管理監管規則出台的影響，業內多認為是管控行業風險的有效手段。
中國保險資產管理業協會資產負債管理專業委員會副主任委員沈成方表示，保險行業推動資產負債管理的有效實施是貫徹落實全國金融工作會議精神的需要，有利於行業落實中國保監會“1+4”係列文件的要求，推動行業回歸保險業本源，提升行業經營管理能力。建立資產負債管理監管體係對保險資金運用有著重要意義和深遠影響，將進一步提升保險資金運用的有效性和安全性，引導保險資金服務實體經濟發展。
陽光保險集團股份有限公司副總裁彭吉海表示，近年來，我國保險行業進入了發展的快車道，在經濟社會和金融市場中的影響力日增，但另一方麵，當前複雜多變的宏觀形勢，也給保險行業帶來了巨大挑戰，因此，作為保險公司穩健經營的核心與基礎，資產負債管理的重要性日益凸顯，而即將發布實施的資產負債管理監管體係，將過往分散在不同製度裏的軟約束轉為係統化的硬約束，對保險行業的持續健康發展有著極為重要的意義。
劉開俊表示， 全麵推進保險資產負債管理體係建設將促進保險資產負債聯動。按照評估規則的相關要求，資產負債管理機構將發揮更加重要的作用，資產負債互相影響與聯動機製將不斷深化。影響公司的重大保險產品開發和重大投資活動均需經過合理的評估，在產品設計等早期環節就需確定合理投資方案，資產負債管理的互相製約與影響將發揮重要作用。
中國保險資產管理業協會資產負債管理專業委員會副主任委員牛增亮認為，資產負債管理評估標準的出台將給壽險行業的經營帶來積極而深遠的影響：首先，壽險企業的資產負債管理將從自發行為轉變為必須遵守的規範準則和標準模式，從而極大促進全行業資產負債管理水平的提升和優化；其次，壽險企業在經營中將更加重視資產端和負債端的互動和溝通，綜合利用投資、精算、財務和風險等各領域專業人才的優勢，形成合力不斷提升資產負債管理的整體能力；第三，資產負債管理將融入壽險企業的主要經營決策，在經營規劃、資本管理、產品開發、戰略資產配置、業務結構優化等方麵成為關鍵決策依據；第四，資產負債管理將使壽險企業能夠更好地平衡風險和收益的關係，從而通過更加合理的績效考核方式推動企業整體目標的實現；第五，在壽險業大力推動風險保障和長期儲蓄業務的大背景下，資產負債管理要求將進一步強化壽險業的長期投資、價值投資和穩健投資理念，助力行業實現長期持續健康發展，並通過資產負債管理核心能力的培育在金融行業競爭中取得相對優勢。
(原標題：資產負債管理新規：短期保險產品承壓)
最後更新：2017-08-06 11:45:20