理財智投工具組合推薦理論依據說明

投資者的困惑

 

投資者在理財的過程中總是會有這樣的疑問：買什麼？買多少？怎麼買？我們的智能資產配置工具就是幫助用戶解決買什麼、買多少這樣的困惑。同時，我們為投資者提供了種類豐富的投資理財產品，用戶可以通過京東金融平台實現購買。

 
我們的服務

 

智投工具主要立足於一個目標——在風險一定的情況下，爭取預期收益率最大化。投資者隻需要做幾道簡單的選擇題，我們的智投工具就能為投資者提供適合每個人的投資組合。另外，我們的工具提供組合收益追蹤功能，也支持用戶自己創建投資組合。

理論上，我們參考了威廉·夏普的資本資產定價模型（CAPM）和馬科維茨的現代資產組合理論（MPT）。

 
哈裏•馬科維茨（Harry M. Markowitz）

 

金融經濟學領域先驅，最早提出了現代資產組合理論理論（Modern Portfolio Theory，簡稱MPT）。馬科維茨的研究被譽為“華爾街的第一次革命”，因其在金融經濟學方麵做出了開創性工作，獲得1990年諾貝爾經濟學獎。

 
現代資產組合理論（MPT）

現代資產組合理論認為投資者的效用函數僅取決於他們資產組合的隨機流動性的均值和方差。馬科維茨利用單個證券收益率的方差衡量單個證券的風險，利用單個證券收益率的方差和與其他證券收益率的協方差來衡量證券組合的風險，並建立最小方差模型，用來確定證券的最優組合，即下圖中曲線abc上的任意一點，這樣的組合稱為前沿證券組合，所有的前沿證券組合的集合構成的證券組合前沿，即下圖中曲線abc。同時滿足風險水平一定時收益最高、收益一定時風險最小條件的前沿證券組合為有效證券組合，即下圖中曲線bc上任一點。所有有效證券組合的集合構成有效證券前沿。

現代資產組合理論的提出主要是針對化解投資風險的可能性。該理論認為，有些風險與其他證券無關，分散投資對象可以減少個別風險，由此個別公司的信息就顯得不太重要。個別風險屬於市場風險，而市場風險一般有兩種：個別風險和係統風險，前者是指圍繞著個別公司的風險，是對單個公司投資回報的不確定性；後者指整個經濟所生的風險無法由分散投資來減輕。

 
威廉•夏普(William F. Sharpe)

 

資本資產定價模型（CAPM）的奠基者。由於其在金融經濟學方麵的貢獻，與默頓•米勒和哈裏•馬科維茨三人共同獲得1990年第十三屆諾貝爾經濟學獎。

 
資本資產定價模型（CAPM）

 

資本資產定價模型闡述了市場均衡狀態的形成，把資產的預期收益與預期風險之間的理論關係用一個簡單的線性關係表達出來了，即認為一個資產的預期收益率與衡量該資產風險的一個尺度β值之間存在正相關關係。資本資產定價模型最大的優點在於簡單、明確。它把任何一種風險證券的價格都劃分為三個因素：無風險收益率、風險的價格和風險的計算單位，並把這三個因素有機結合在一起。