通脹決定美聯儲民年加息次數！美元或將重塑輝煌

　　一些美聯儲官員預計，2018年美聯儲將激進加息。對此，金融市場卻並不讚同。不過，分析師表示，這也不是絕對的，特別是如果通脹回升，那麼情況可能會大有不同。

　　今年12月，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到1.25%，這是美聯儲今年以來第三次加息。美聯儲官員預計明年這種加息步伐會重演。但市場對此卻並不確定。

　　Briefing.com首席市場分析師Pat OHare表示，按照美聯儲官員的預測，美聯儲2018年可能會加息三次。而現在期貨市場定價的次數隻有兩次。

　　美國經濟和就業市場多年來一直在擴大。今年第三季度經濟增長率為3.3%，為三年來最高水平，而美聯儲預計2018年經濟增長率將為2.5%。

　　美國勞工部公布非農就業報告指出，美國11月非農就業人數增加22.8萬，每月非農新增就業平均數值為17.4萬，不足2016年的平均數值18.7萬。

　　盡管如此，美聯儲官員在12月會議後的政策聲明中指出，通脹仍低於長期2%的目標。而備受美聯儲關注的核心個人消費支出物價指數在11月份同比上漲了1.5%。該指標自2012年年中以來一直低於美聯儲2%的目標水平，其走勢或將決定美聯儲明年的加息節奏。

　　道明證券宏觀策略師Brittany Baumann認為，美聯儲明年隻會加息兩次。我們可能更偏向鴿派。美聯儲官員在預測2018年加息時，看的是一些重要的數據，特別是通貨膨脹數據。

　　Baumann表示，在財政刺激措施下，如果通貨膨脹率仍然低於目標水平，而中性利率也沒有令人信服的表現，那麼美聯儲將利率提高到2%上方將變得更加謹慎。我們認為美聯儲會繼續加息，但一旦達到2%的水平，美聯儲將收緊政策。

　　布朗兄弟哈裏曼銀行全球新興市場外匯策略主管Win Thin表示，布朗兄弟哈裏曼銀行預計美聯儲明年將有兩到三次的加息。

　　Thin指出，華爾街的一些人認為美聯儲可能會在2018年加息四次。不過，他補充說，盡管加息四次也不是沒有可能，但未免也有點過於激進。

　　觀察人士表示，通貨膨脹率一直是美聯儲的一個擔心，如果通脹率上升，那麼加息預測就要容易的多。

　　Thin指出，美國現在要的就是通貨膨脹率的上升。因此，如果通貨膨脹率真的上升了，那麼市場對明年美聯儲收緊政策的預期將會加強。

　　Pat OHare表示，明年加息三次還是一個挺“合理的預期”。和其他人一樣，他也認為通貨膨脹率上升會增加政策收緊的可能性。

　　Pat OHare說道，如果真要說的話，美聯儲加息次數上行風險要比下行風險更大。目前三次加息的預期比較多，但是加息三次以上也是很有可能的。而顯然，接下來的數據，特別是通脹數據，將是多次加息的推動力。

　　Pat OHare表示，如果美聯儲最終加息三次，十年期國債收益率可能高於3%。而自2015年1月以來，市場還沒有出現高於3%的情況。

　　鮑威爾將接替耶倫成為新的美聯儲主席，但是市場觀察家們並不認為美聯儲的政策將發生實質性的變化。

　　Baumann表示，鮑威爾應該會延續耶倫的貨幣政策。加息是肯定的，但速度不會很快，特別是在通脹依然疲軟的情況下。現在唯一的風險就是，美聯儲理事大換血後可能偏向鷹派。

　　但即便如此，Baumann認為，美聯儲也還是會加息，但可能不會過於激進。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-12-28 20:29:36