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減稅或是美元的一劑“慢性毒藥”？投行料未來兩年美元貶值10%
海外知名外匯資訊網站Poundsterlinglive周一(12月4日)撰文稱，意大利聯合信貸銀行(Unicredit)認為，美元被高估，未來兩年料貶值10%，聯合信貸策略研究聯合主管Vasileios Gkionakis表示，因美元走軟，2019年英鎊/美元料升至1.40。
根據意大利聯合信貸銀行的“回歸均衡”假說，美元被嚴重高估(約為10%)，並將自當前水平回落至公允價值水平，2018年將貶值5%，2019年將再跌5%。
盡管美聯儲尚未完成加息，這對於美元而言是一個正麵的驅動因素，但曆史告訴我們，美元見頂的時間往往會遠早於利率見頂。因此，根據聯合信貸的預期，美元眼下可能正在見頂。
Gkionakis說道，美元往往在加息周期伊始觸及峰值，隨著利率攀升，美元開始貶值，最可能的原因在於，隨著商業周期愈發成熟，加之金融狀況收緊，國內經濟增長以及增長預期將開始承壓。
Gkionakis指出，在稅收改革背景下的美元買盤潛力被誇大了，稅收改革可能會帶來一些短期的好處，但在一段時間後，市場將開始考慮其對預算赤字的負麵影響。
外界對美國稅改法案引發赤字的擔憂仍舊存在，據最新估測，稅改法案減稅措施或在未來10年內會為美國帶來約1.45萬億美元的財政赤字。
有鑒於此，美國可能不得不從外國投資者那裏借錢來填補缺口。
因本已龐大的債務負擔會增加，美國的信用評級可能也會受到影響，最終這將影響其對外部投資者的吸引力：所有這些副作用都利空美元。
Gkionakis總結稱：“從根本上說，赤字擴大實際上應該是利空美元的。”
聯合信貸銀行外匯團隊並認為，美元貶值以及英國脫歐談判進展都將有助於英鎊走強。
該行認為，英國在貿易方麵對歐盟的依賴程度，超過歐盟對英國的依賴度，因此英國處於弱勢的談判地位。因此，歐盟將會讓英國同意一份脫歐賬單，從而進入下一階段的貿易談判，並商定一個為期2年的過渡期。
隨著英國同意歐盟方麵越來越多的條件，附帶一份較好貿易協議的“軟脫歐”開始看上去更加可能，英鎊因此會升值。
Gkionakis說道：“最終的結果很可能是雙方在過渡時期達成一致，這樣英國就不會從懸崖上掉下去。當然，這不太可能一帆風順，但一旦我們到達這種地步，這可能為英鎊提供更有力的支持。”
聯合信貸銀行預計，2019年第一季度英鎊/美元料反彈至1.40。
(責任編輯：DF052)
最後更新：2017-12-05 10:54:24