金价上涨催化剂来了！商品强劲反弹推高通胀

　　一直以来，市场普遍认为，市场避险情绪促使金价上涨。在沙特掀起反贪风暴之后，投资者也确实买入黄金避险。

　　然而，Momentum Strategies Report分析师Clif Droke却认为，现在通胀预期的上升已经逐步取代避险，成为推高金价的主因。

　　在2009年到2011年美联储实施宽松政策推高通胀时，黄金表现最佳。而在2011年后期，投资者观察到美国经济正在回归健康道路时，金价开始下滑。

　　黄金的转折点在2015年12月，在经历过四年牛市之后，黄金终于重获上行动力。这不是因为避险因素，而是因为通胀逐步回升。

　　从那以后，反应大宗商品总体水平的核心商品CRB指数(CRB)开始反弹，尤其是原油价格开始上涨。

　　本月以来CRB指数已经上涨2.3%。

　　对于经济学家而言，通胀是值得担忧的。但是中等水平的通胀是受欢迎的，因为它能提高货币流通速度，从而刺激经济活动达到更高水平。这也会促使金价上涨，因为投资者会买入黄金对冲通胀。

　　商品基金经理倾向于将原油价格的表现视为通胀水平的“晴雨表”。当油价上涨时，基金经理通常将注意力转向可能从商品价格通胀中受益的其它商品，而黄金就是主要的受益者。

　　随着油价最近几周上涨，黄金获得了动能打破了窄幅波动的范围，基金经理也重新评估金价上涨的潜力。

　　iShares Gold Trust ETF(IAU)价格在11月6日收于15日均线上方，但在11月7日未能收于高位。15日均线将成为衡量金价短期走强或疲软的重要指标。

　　若IAU在15日均线附近挣扎，则目前的趋势仍然是不稳定和无方向性的。但若IAU维持在 12.11美元高位上方，黄金ETF走势的无方向性问题就会很快解决。

　　如果金价像往常一样跟随着油价上涨，则黄金多头将得到更多的回报。

(责任编辑：DF134)

最后更新：2017-11-09 15:28:59