野村證券：市場對歐洲央行預期過高了嗎?

　　野村證券(Nomura)分析師解釋說，很少有“改變遊戲規則”，但這正是2015年12月歐洲央行會議的內容。

　　核心要點：

　　這代表了歐洲央行剩下的幾項寬鬆措施的終結，但也讓市場完全措手不及。不是因為它降低了利率，而是因為它沒有削減足夠的利率。歐元在當日升值超過3%，這是歐元有史以來第一次在歐洲央行會議後的最大單日波幅，也是其曆史上第二大單日漲幅。

　　我們預計，歐洲央行6月會議不會產生如此令人印象深刻的影響，但卻忍不住會注意到一種過度估計的模式。近幾周，我們幾乎每天都被問及我們對歐洲央行措辭變化以及正常化路徑的預期。市場非常關注歐洲央行政策正常化的步伐，但我們認為，在這次會議上可能會有太多希望。

　　我們和大多數經濟學家都認為，前瞻性指引中將會移除“或更低”利率的措辭。其結果對倉位的信號是好壞參半，但總的來說，暗示歐元仍有可能取得顯著漲幅，因歐洲央行近期發表的鴿派言論使得歐元過度擴張的多頭頭寸有所削減。

　　我們對歐元/美元中期前景仍保持樂觀，預計未來幾個月歐元/美元將接近1.15水平，但建議交易歐洲央行會議時保持謹慎，並尋機逢低買進。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-06-18 01:15:52