高盛：油市低迷不應怪過剩！鍋應甩給錢太多

摘要

商品分析師表示，市場上的石油不會過多，但市場上的資金會過剩。

　　油價繼續下跌，石油鑽井活動繼續增加，但高盛一位名叫庫裏(Jeff Currie)的商品分析師表示，市場所麵臨的真正問題是資金過剩。庫裏本周三(7月12日)在CNBC一檔名為《名人午餐》“Power Lunch” 的節目中表示，市場上的石油不會過多，但市場上的資金會過剩。

　　油市最大問題竟是錢太多

　　庫裏在談到為尋找石油而投資時舉例道，近來在墨西哥發現了10億多桶原油，以能源為重點的私募股權公司Riverstone Holdings就在其中。

　　這並不是一種新出現的現象，但這一現象值得強調。自今年6月下旬油價進入技術性熊市以來，布倫特原油和美原油都在掙紮著爬高。盡管最近它們都有小幅回升，但人們都質疑市場是否有能力抑製油價下跌。高盛分析師表示，大量資金湧入油市是使得油價窒息的原因之一。

　　國際能源信息署(IEA)於2017年6月在報告中稱，美國頁岩油生產商可能會在2017年更自由地增加對石油和天然氣領域的投資。FX678援引外媒的報道，美國頁岩油生產商則被油市看作是限產的最大動力。

　　油價下跌並未使岩油生產商變得垂頭喪氣，相反，頁岩油的收支平衡點下降了，以前隻有當油價達到60美元/桶時，進行石油投資才有利可圖，而現在，油價在45-50美元/桶的區間內就能盈利了。

　　高盛的策略師認為油價有跌破40美元/桶的可能，這可能會給原油多頭和生產商帶來更多的痛苦。

　　庫裏稱，油市正努力尋找供需間的平衡，對原油盈虧平衡價格的預測變得更加困難。這一價格已低於高盛在2016年預估的50美元/桶至55美元/桶。

　　希望看到油市出現波動

　　當被問及市場崩盤的可能性時，庫裏表示，想看到油市出現一些波動。但他也承認，出現波動的可能性非常低。在2017年初，該行預測三個月裏的油價目標價為55美元/桶，但在6月下旬將這一數字下調至47.50美元/桶。2017年7月12日，西得克薩斯中質油的油價約為45美元/桶。

　　庫裏表示，過去幾個月裏，一些想不到的因素導致高盛對其曾樂觀的預測進行了調整，這些因素包括尼日利亞和利比亞在油市的再次興起，以及天然氣的需求量因老天不給力而減少。

　　美國能源信息局的數據顯示，美國東部的冬季氣溫預計將比過去5年冬季的平均溫度高出3%左右。

　　庫裏表示，高盛確實預計到頁岩油會產生的影響。他表示，頁岩油交易違背了人們的預期，原因在於農作物交易商隻交易近期作物：哄抬一種商品的長期價格會導致生產商忽視其它大宗商品，從而導致使得市場進入自拆台腳的尷尬境地。庫裏稱，現在的情況是，市場跳出了頁岩油3至6個月的供應周期。

　　據能源資訊局(EIA)的數據，2016年，二疊紀和墨西哥灣的石油鑽探活動有所增加。匯通網報道，自2017年2月以來，大宗商品價格已下跌超過17%。

　　高盛在本周二(7月11日)發布的一份研究報告中警告道，除非投資者有明確的理由開始購買大宗商品，不然油價或跌至40美元/桶之下。高盛表示，仍然相信，歐佩克會用另一種方式來減產。庫裏稱，高盛預計長期油價將達到50美元/桶。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-07-14 08:50:58