日本央行資產負債規模即將超越美聯儲

摘要

日本央行資產負債規模已經突破500萬億日元(4.48萬億美元)，創下新的裏程碑。

　　在美聯儲(FED)今年有意縮減4.5萬億美元的龐大資產負債表之際，日本央行資產負債規模已經突破500萬億日元(4.48萬億美元)，創下新的裏程碑，自2013年開始實施大規模刺激措施後增長超過兩倍。

　　日本央行周五(6月2日)公布的數據顯示，截至今年5月底，該央行的總資產規模升至500.8萬億日元，去年同期為425.7萬億日元。央行行長黑田東彥在2013年3月上任時的規模為164.8萬億日元。

　　日本央行資產負債規模幾乎追平了美聯儲的4.51萬億美元，相當於日本國內生產總值(GDP)的90%以上，是目前為止全球四大央行中該比例最高的。

　　然而，盡管日本央行連續多年大舉印鈔，且最近數月就業市場顯現出勞動力短缺的跡象，但通脹率仍僅有0.3%，在可預見的未來料仍將遠低於的2%通脹率目標。這凸顯出，隨著日本央行購債步伐似乎已不可持續，該央行所麵臨的困境。

　　事實上，日本經濟增長表現的緩慢改善基本有賴於出口和全球需求複蘇，日本國內消費者支出卻依然不見起色。瑞穗總合研究所資深分析師Takehiro Noguchi表示， “目前全球經濟形勢相當不錯，隻要有這個利好因素，日本經濟就可以一點一點地取得一些進展。但如果不再搭上順風車，經濟就沒有推動力了。”

　　另一方麵，目前購買大量日本國債料將變得越來越困難，因為央行持有的國債已經超過整個市場的42%。而數據也顯示，日本央行所持國債規模的增加步伐最近幾個月已經大幅放緩。

　　截至5月底，日本央行的國債持倉較上年同期增加70.7萬億日元，比日本央行每年增加80萬億日元的官方指引低10%以上，是兩年多來最慢增速。

　　多數分析師預計，日本央行到年底將進一步減緩購債步伐至大約60萬億日元，並將在某個時候從政策聲明中刪除關於國債持倉每年增加80萬億日日元的承諾。

　　與日本央行大舉擴張資產負債表不同的是，美聯儲已經暗示今年年底可能開始縮減資產負債表。根據美聯儲5月的會議要，絕大多數決策者還表示，支持今年開始逐步縮減美聯儲持有的、規模龐大的國債和抵押貸款支持證券(MBS)。不過，目前關於美聯儲縮表的幅度、資產負債表的最終規模和最終組成部分還沒有清晰的指引。

　　美聯儲理事鮑威爾(Jerome Powell)周四(6月1日)表示，在貨幣政策正常化過程中，美聯儲4.5萬億美元的資產負債表在未來5年不太可能削減超過2萬億美元，並稱研究表明幾年後美聯儲持有的債券規模最終可能縮減至2.4-2.9萬億美元。

　　事實上，這種規模的資產負債表仍將遠高於2008-09年金融危機之前大約1萬億美元的水平。不過根據紐約聯儲4月份對一級交易商的調查，他們預計美聯儲資產負債表到2025年底將位於3.1萬億美元左右。

(原標題：裏程碑！日本央行資產負債規模接近4.5萬億美元即將超越美聯儲)

(責任編輯：DF307)

最後更新：2017-06-18 01:14:54