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投資者情緒高亢 道指驟跌1100點不會發生
摘要
芝加哥期權交易所波動率指數已經接近曆史最低值。
7月31日，鳳凰iMarkets編譯自《市場觀察》網站，美國股市的走勢已經如同一條拋物線。這條拋物線的弧度要比華爾街投資者已經忘卻的典型的陡峭弧線更厲害。
值得一提的是眼下美國股市缺乏波動性。芝加哥期權交易所波動率指數已經接近曆史最低值，這意味著投資者對於美股可能發生突然暴跌的預期程度已經接近最低位。與此同時，道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數則衝至新高。(本周五收盤後道瓊斯工業平均指數實現周漲幅1.2%)
市場專家討論的話題已經涉及市場鮮見5%的跌幅問題，而在過去這樣的下跌是正常市場環境下的正常現象。然而值得一提的是，在正常市場環境下，股市出現5%下跌的情況也並不常見。根據WSJ市場數據集團公布的統計數據，在道瓊斯工業平均指數的曆史上至少有75次出現跌幅達到5%的看情況。WSJ市場數據集團所統計的數據最早可追溯到1901年。
圖注：圖中紅色線條表示道指發生跌幅至少為2.5%的次數，藍色線條表示道指發生跌幅至少為5%的次數。橫軸時間跨度從1901年至2017年，豎軸為發生次數。
自2011年以後道瓊斯工業平均指數還未出現過下跌5%的情況，而在那之前直到2008年市場上的5%的跌幅也沒有出現過。
眼下道瓊斯工業平均指數距離22000點僅僅隻有200點，5%的跌幅相當於大盤損失1100點。市場是否做好準備應對這樣可能出現的跌幅受到各方關注。
對於上述問題，Wunderlich Securities首席市場戰略師阿特-霍根(Art Hogan)給出的答案是否定的。
他在接受《市場觀察》網站記者采訪時表示：“實際情況還沒有發生，因此我無法給出肯定的答複。眼下通常情況下的市場波動現象還沒出現，而在過去12個月時間裏也沒有看到過這樣的現象發生。”
有市場參與者表示，道瓊斯工業平均指數即使隻出現2.5%的下跌(相當於大盤損失550點)也有可能造成不安。事實上自1901年以來一共出現了564次類似的波動現象。
道瓊斯工業平均指數跌幅最近一次達到2.5%以上發生在2016年6月24日，當時道指下挫約610點，跌幅達到3.4%。就在6月23日，英國民眾通過公投決定退出歐盟。2015年內則發生了三次道指跌幅超過2.5%以上的情況。
阿特-霍根表示他很難想象現在的華爾街在麵臨道瓊斯工業平均指數在1987年時出現的大崩盤時究竟會作何反應。當時道指在一個交易日內暴跌22.6%，跌幅達到508點。
LPL Financial高級市場戰略師瑞安-德瑞克(Ryan Detrick)對於標準普爾500指數，從1950年開始至今的67年中有61次出現一年當中至少有一次跌幅達到5%的情況。
有觀點指出，市場所表達的含義並不缺乏警告市場即將出現跌幅的內容，其中部分著名的IT企業股價的走勢便成為上述觀點的印證，他們分別是Facebook、蘋果公司、ALphabet公司、Netflix公司和亞馬遜公司。
Oaktree資本管理公司聯合主席霍華德-馬克思(Howard Marks)在接受記者采訪時表示：“這是一個值得警醒的時刻。”他還指出許多市場產生負麵影響的指標，其中就包括12個月內的股價和收益率比值。
他還表示Shiller周期市場市盈率(Shiller CAPE)已經達到美股曆史上(除1929年和2000年之外)的最高值。
周四在CNBC的相關節目總，羅伯特-釋亦勒(Robert Shiller)就表示他對市場目前較低的波動性表示擔憂，他擔心如此市場平靜期會持續過長時間。不過他也承認上述時期不會長於專業學者、市場參與人士以及熊市論者的預期水平。
截至目前，投資者表現出了異於平常的恢複能力，他們盡力將自己的觀點同日益擴大的針對美國總統特朗普“通俄門”事件的調查相分開。美俄政府在部分經濟政策中有著一定的相似性，比如他們在全球推行寬鬆的貨幣政策，而與此同時美聯儲正在嚐試以一己之力使得國內利率水平恢複正常。
LPL Financial高級市場戰略師瑞安-德瑞克給市場投資者以下建議：“重要的事情是記住美聯儲一定會積極適應時局的發展，全球範圍內的投資收益將會繼續改善，通貨膨脹則會繼續得到抑製。”
盡管就眼下而言，股市出現5%的跌幅所產生的影響可能會如同1987年的股市大崩潰一般，但市場回撤和波動性的存在對於當下而言也是必要和合理的。
(原標題：投資者情緒戰勝曆史數據 道指驟跌1100點不會發生)
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-07-31 15:38:28