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全球資產大泡沫竟有14個？！
摘要
世界處於泡沫之中，大部分資產都被高估，他並列出了最大的14個泡沫。
許多經濟學家認為，在泡沫出現前不可能被意識到，然而，Algebris宏觀信貸基金(Algebris Macro Credit Fund)經理及宏觀策略主管Alberto Gallo在近期的一份報告指出，世界處於泡沫之中，大部分資產都被高估，他並列出了最大的14個泡沫。
上述世界最大的潛在泡沫清單是按照規模、持續時間、升值幅度、估值以及推動因素等得出的風險程度進行排列的。Gallo表示：“我們正處於一個大部分資產都被高估的世界，這意味著幾乎所有東西看起來都像泡沫，泡沫的定義因此必須改變。這不僅僅是估值問題，這也是關於非理性行為的問題。”
除估值外，Gallo列舉了現代泡沫的另外十個典型特征，這些分別是：
1。這一次與以往不同
2。害怕錯過
3。天空才是極限
4。大空翻
5。信用評級差也沒問題
6。逢跌買入
7。盡可能去借
8。競購戰
9。趨勢是朋友
10。金融工程
報告同時展示了一張“金錢樹”信息圖表，它解釋了量化寬鬆如何令大量投資策略受益，以及如何通過創造泡沫來終結所有泡沫。
在接受采訪時，Gallo輕描淡寫地提到，當投資者有效買入債券就能獲得資本收益，買入股票就能得到股息分紅時，一些東西肯定被“扭曲”了，這是“不正常的”。他的語氣中略帶悲哀。
Gallo尤其擔心債券市場中的負收益債券，這部分債券規模約為8萬億美元，特別是德國短期債券。
他認為，最大的泡沫存在於澳大利亞、倫敦和香港的房地產市場。
“有時候，最危險的泡沫形成於房地產資產中，幾乎能夠影響到一個國家的全部人口，而金融資產可能隻對一小部分人口很重要。”Gallo說道。
這三個地區的房地產市場已經過熱，但隨著貨幣政策轉變及預期利息走高，這種高估的狀態正開始發生逆轉。現在對泡沫的預防措施做得還遠遠不夠，加上潛在的影響巨大，這無疑是最大也是最令人擔憂的泡沫。
此外，做空VIX ETF、比特幣和FAANG股票也被認定為高風險泡沫。
Gallo稱，通貨膨脹是令央行泡沫破裂的首要因素。他強調，現在重要的是要考慮央行官員的想法。通貨膨脹已被嚴重忽略，央行試圖通過任何可能的手段來刺激經濟，事實上效果也出來了，然而，雖然企業和投資者都已經獲利，但就業增長和工資卻沒有上漲。
貨幣政策是一個萬能的工具，但如果使用得太多，實際上可能會增加不平等，造成資源錯配到金融工具上，而不是進入實體經濟，從而引發資產泡沫。目前，央行正在把泡沫吹得更大，而不是製止泡沫膨脹。
對於投資者，Gallo建議保持警惕，保持高流動性，並采取對衝措施以應對利率的上漲。同時，他也在試圖做空或對衝他認為非常泡沫化的資產，以及可能出現泡沫的資產。
Gallo還表示，“正如花旗集團前首席執行官查克·普林斯(Chuck Prince)十年前說的，我們必須繼續跳舞狀態。但是現在我們已並不像2006年和2007年的銀行家們那樣魯莽，我們盡可能地關上門戶。”
或許，Alberto Gallo已經離開，或即將離開這座危機重重的大廈。
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(原標題：包括倫敦房地產 全球資產大泡沫竟有14個？！)
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-08 20:31:09