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野村證券：日本央行將保持寬鬆貨幣政策不變
摘要
野村證券(Nomura)分析師預計，日本央行將在本周的政策會議上維持貨幣政策不變。
野村證券(Nomura)分析師預計，日本央行將在本周的政策會議上維持貨幣政策不變，因為他們認為經濟形勢沒有明顯的問題，日本央行9月的短觀調查顯示企業經營狀況良好。
在我們看來，核心CPI通脹率可能比日本央行預測的要弱，但正處於一個溫和的上升趨勢，我們預計日本央行將繼續評估通脹勢頭正在得到維持。
4-6月的實際GDP增長數據，在7月份的經濟展望報告之後公布，季率年化增長了2.5%。在經濟前景報告中，2017財年實際GDP增長預期為1.8%，可能已經在一定程度上反映了4-6月經濟增長的加速。我們預計日本央行的實際GDP預測不會改變。
7月的經濟展望報告預計，2017財年核心CPI通脹率為1.1%，但要達到這一水平，目前通貨膨脹率應該要超過1%水平。8月通貨膨脹率上升，但隻是適度的，達到了0.7%，因此我們相信日本央行將別無選擇，隻能將其對2017財年的通貨膨脹預期從1.1%下調至0.8%。我們預計，2018財年和2019財年的預測將會保持不變。
野村證券分析師還表示日央行是全球主要央行中唯一的鴿派。
“國外央行都開始邁向貨幣政策收緊，但是日央行本周很可能會維持寬鬆政策，因我們認為日央行不可避免需要再度下調通脹預期。日央行成為全球主要央行中孤獨的鴿派央行。如果明日的政策聲明中，有什麼變化的話，將值得關注。 ”
野村證券說，“另外日央行對於ETF購買的溝通也很重要，因在強勁的股市行情中日央行的ETF購買已經大幅放緩。我們認為日央行的持續寬鬆政策立場將會不利日元，建議買入歐元/日元。”
布朗兄弟哈裏曼(BBH)分析師們也表示，預計日本央行本周不會改變政策，因為整體通脹率僅以歐元區的一半速度上升。
BBH分析師說，日本央行可能會將今年1.1%的通脹預期下調。9月份通脹預期為0.7%。日本央行的創新之一是收益率曲線控製目標，存款利率設定在-10個基點，和10年期國債收益率維持在零水平附近。它的下一步舉措可能是調整收益率曲線策略，也有一些討論將目標對準曲線的腹部(5年期收益率)，但這可能是2018年的決定。此外，據地方調查顯示，自民黨最近的選舉勝利，增強了黑田獲得不尋常的第二任期的可能性。
BBH預期，市場反應有限，除非出現意外情況。美元/日元的關鍵驅動因素是美國10年期國債收益率。與此同時，外國投資者繼續增加對日本股票的敞口。根據財務省(MOF)數據顯示，在截至10月20日的四周時間裏，一直存在強勁的買盤。
(原標題：野村證券：日本央行將保持寬鬆貨幣政策不變)
(責任編輯：DF318)
最後更新：2017-10-31 00:53:43