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貴金屬最近波動如此之小 是吃了安眠藥嗎？
近期的貴金屬市場有些反常，黃金一直陷於狹窄的盤整區間，而就連一向波動性巨大的白銀也是陷於“沉睡”模式，幾無波動。相比於受到投資者廣泛關注的黃金，白銀的這一特點為許多交易者所忽視。
回顧銀價過去一年的走勢，今年前七個月白銀的波動幅度比較正常，4月份觸及18.66美金的高點，7月份創下15.15美金的低點，區間平均波動幅度達到3.5美金。
7月7日白銀遭遇了極其罕見的閃崩，銀價一路下滑至穀底，盤中最低跌至13.91美金，刷新去年4月以來最低水平。自那以後，也就是今年8月以來該區間波幅就縮減了近一半，交易區間縮小至16.35-18.16美金，截止目前一直處於窄幅盤整狀態。
正常來說白銀波動性應該在20-30%之間，然而自8月以來銀價一直在區間中點17.25美金附近徘徊，波動不大的價格無法吸引資金入場，因而多空博弈力量相當平均。銀價正處於尷尬的位置，漲不上去，跌不下來。
另外，白銀的價格與黃金也越拉越遠。金銀比率過去四十年均值為55，即一盎司黃金需要花55盎司白銀購買。而自2012年以來，金銀比率就一直高於55的曆史均值水平，今年11月16日一度觸及74.84的高位，也就是說過去五年裏白銀相對黃金一直都在貶值。
然而價格降低也意味著更多的潛力，如此低的金銀比率可能也預示著目前正是“買入並持有”白銀的好時機；無論多頭還是空頭，都在等待白銀市場下一個真正的爆點來觸發交易。
道明證券最近在展望報告中指出，白銀是2018年最值得關注的貴金屬，該行認為白銀比起黃金來潛力更勝一籌，雖在過去一年裏白銀市場因美聯儲加息預期的打壓而黯淡無光，但接下來兩大導火索將引爆白銀價格：供不應求及美聯儲加息次數減少。
雖然最近GFMS數據顯示近年來白銀市場供應缺口減小，但據金十此前報道，今年前三季度全球三分之二的主要銀礦公司都經曆了產量滑坡，同比減少的產量高達900萬盎司，供應短缺的情況料還會持續很長一段時間。
美聯儲加息方麵，市場愈發懷疑美聯儲能否如其所希望的加四次息。對於12月加息市場早已沒有了過多的期待，因為這似乎已經板上釘釘。而鑒於美聯儲下調了點陣圖預期，且市場越來越擔憂其模型對通脹作出了錯誤評估，美聯儲恐怕難以在2018年實現加息四次的計劃。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-21 07:36:39