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日本央行何時會停止每年500億美元購股計
日本央行(BoJ)每年500億美元的股票購買計劃幫助推高了日本股市，如今，該央行也像許多其他發達國家央行一樣麵臨著一個抉擇：何時停止這一計劃？
目前逼近26年高點的日經指數似乎不再需要任何特殊幫助，批評人士稱日本央行購買股票的行為扭曲了日本股市。日經指數在過去五年累計上漲一倍多，過去一年漲幅高達24%。
不過，日本央行官員擔心，如果過早撤回購股計劃，可能發出該央行已放棄致力於實現2%通脹率目標的錯誤信號。去年11月份，日本剔除食品價格的核心消費者價格指數(CPI)同比上漲0.9%，盡管已扭轉了五年前黑田東彥(Haruhiko Kuroda)出任日本央行行長時的物價下跌局麵，但仍低於2%的通脹目標。
一個風險在於，僅僅是貨幣政策放鬆力度減弱的信號就可能會推升日元匯率，進而打擊日本出口企業。近日來，有關日本央行將全麵收縮刺激措施的猜測已經推高日元。這也反映出全球經濟官員所麵臨的挑戰：眼下這些官員試圖調整政策以適應運行更加正常的全球經濟，同時在重新評估2008年金融危機後那段艱難時期推出的刺激計劃。歐洲央行正考慮收縮其購債計劃。美國聯邦儲備委員會正在逐步加息，並減少債券持有量。
市場參與人士稱，日本央行可能會對逐步縮減刺激政策感到更輕鬆。日本經濟已連續七個季度實現增長，持續時間為16年來最長。日本央行將於1月22日-23日舉行2018年首次政策會議。投資者預計日本央行當前不會對其股票購買或其他重大政策進行調整，不過他們將關注任何有關今年晚些時候采取行動的線索。
前日本央行政策委員會委員木內登英(Takahide Kiuchi)稱，現在是改變政策方向的好時機。木內登英以前經常對黑田東彥的決定投反對票。目前在野村綜合研究所(Nomura Research Institute)供職的木內登英在接受采訪時稱，市況好的時候如果央行不開始縮減刺激政策，將永遠錯失這個良機。他表示，雖然日本央行的收縮信號可能推高日元，但隻要全球經濟保持強勁，市場能夠應對日元出現一定程度的升值。
縮減資產購買規模可能被視為一係列政策正常化舉措的第一步。此前日本央行將其短期利率和10年期國債收益率目標分別維持在-0.1%和0%不變。一些市場人士預計日本央行將在今年晚些時候上調10年期國債收益率目標，並將在之後結束負利率政策。
領航投資香港(Vanguard Investments Hong Kong Ltd。)亞太區首席經濟學家王黔稱，即便日本央行削減股票購買規模，市場也會保持平靜。王黔表示，在眼下基本麵改善和良好風險偏好正支撐日本股市上漲的情況下，領航認為，日本央行沒有理由不開始把其6萬億日元的年ETF購買計劃視為一個軟性和靈活的目標。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2018-01-15 21:44:13