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八張圖看懂全球經濟大複蘇
最近出現了全球經濟集體上漲的罕見局麵。那麼，這場波瀾壯闊的全球複蘇浪潮中，誰是真正的“弄潮兒”呢？
摩根大通發布研究報告，從發達經濟體和新興經濟體的角度，對GDP增長、PMI、零售、資本支出以及企業利潤的漲幅進行了比較，讓我們對全球經濟複蘇的現狀一目了然。
新興經濟體依然是經濟增長“火車頭”
首先，全球75%的經濟體——包括發達經濟體和新興經濟體，都出現了強勁且超預期的經濟增長。小摩認為：
過去一年全球經濟增長加速主要是因為一係列通貨緊縮衝擊的消退。同時，各經濟體的複蘇主要來自於內生性因素，而同美國的放鬆監管、未來可能的減稅或者能源部門的複蘇沒什麼關係。全球經濟的複蘇也刺激了各地商業信心和開支的增長。
全球真實GDP增速基本上維持在增長潛力上方
就在全球GDP增在攀至六年來的高點時，今年三季度，在我們監測的24個經濟體中，75%的經濟增長超過了增長潛力，並達到七年來的高點。
藍線表示高於全球經濟趨勢的真實GDP增長百分比，黃線表示高於全球經濟趨勢的經濟體數量占小摩監測的經濟體數量的百分比
從經濟增長幅度來看，發達經濟體和新興經濟體增長都很迅速。
在2014至2016年的通貨緊縮衝擊中，新興經濟體的增速低於潛力，但發達經濟體的增速高於潛力。
藍線為發達經濟體中超過經濟增長潛力的經濟體占比；黃線為新興經濟體中超過經濟增長潛力的經濟體占比
這幾十年來，一向被視作帶動全球經濟新興經濟體依然是帶動全球經濟複蘇的“火車頭”，但其中也有差異。
在新興經濟體內部，毫無疑問，表現最佳的是中東歐、中東和非洲地區(EMEA)。其中，歐元區的經濟複蘇帶動了中東歐地區的經濟發展。同時，穩定回升的商品價格也帶動了俄羅斯、南非等商品出口大國的經濟。
各地區經濟增長超過潛力的經濟體占比。黃色線代表歐洲、中東和非洲地區，藍色虛線代表拉美地區、藍色實線代表亞洲地區
供需兩旺製造業複蘇達大蕭條後的最快速度
考察了國別經濟複蘇情況後，小摩從供給和需求兩端考察全球經濟複蘇。
在製造業方麵，全球製造業PMI複蘇，並且今年的全球製造業產出將會增長3-3.5%。我們監測的27個經濟體中，有超過80%的經濟體今年的PMI超過了2010年至今的平均值。曆史上，類似的優異表現僅僅出現在大蕭條之後的經濟快速恢複期。
藍線為製造業產出，黃線為超過2010年至今的PMI製造業產出平均值的經濟體占比
全球經濟不僅在供給側一片紅火，需求側也出現了強勢增長。
最近六個月，全球零售銷售的年化增長率達到了近5%。同一時期，我們監測的經濟體中，65%的經濟體零售銷售增速超過了全年平均增速，並且大約比2015、2016年增長了大約40%。
藍線為零售銷售增速，黃線為超過2010年至今的零售銷售增速平均值的經濟體占比
此外，在資本支出方麵，2017上半年的年化增長率接近10%。在我們監測的經濟體中，將近2/3的經濟體的資本支出增速超過了平均增速。
藍線為資本支出增速，黃線為超過2010年至今的資本支出增速平均值的經濟體占比
資本支出的增加，也支撐著企業利潤進入增長周期。
在2015至2016年，僅有10%的經濟體的企業利潤增速處在1996年以來的平均線之上，並且沒有任何一個部門的利潤增速處在平均線上。但是2017年上半年，就有70%的國家和80%的部門處在利潤增速的平均線之上。
藍線是經濟體中企業利潤增速超過1996年以來平均值的占比，黃線是各部門企業利潤增速超過1996年以來平均值的占比
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-10-16 16:18:39