517
鈀金價格新年伊始躍升至紀錄高位 價格節節高
鈀金擴大去年逾50%的漲幅，周二觸及紀錄高位，因中國汽車銷售增長，排放控製收緊，以及柴油汽車淡出歐洲，都在市場曆經數年短缺之後引發了鈀金供不應求的擔憂。
現貨鈀金周二觸及每盎司1096.50美元高點，略高於2001年高位1095美元。
汽車市場轉向汽油動力車和混合動力車，從而用到更多鈀金作為自動催化劑，這令人愈發擔心鈀金市場緊俏可能導致供不應求。據現有數據，鈀金市場最近七年裏有六個年頭都出現短缺。
短缺情形已經導致可供提取的庫存下滑。鈀金支持的上市交易基金(ETF)的去年持倉降至2010年以來最低，部分分析師歸因於市場緊俏，他們稱這導致實貨金屬自這類基金流出。
鈀金價格在2017年接連改寫17年來新高，因預期汽車需求將持續改善；鈀金的產出中，約有75%用於生產主要供汽油引擎使用的觸媒轉化器。
“在投機資金流動的背後，有非常強勁的基本麵，”工銀標準銀行分析師Tom Kendall表示。“鈀金是少數幾個市況確實吃緊的金屬之一，看起來還會持續緊俏。”
“把以銷售汽油車為主的中國汽車銷售增長、以及歐洲逐漸淡出柴油使用等因素合起來看，鈀金需求的題材要比鉑金強得多，”他說道。“這正導致庫存下滑，供應麵要做出回應並不容易。”
2015年大眾汽車承認使用非法軟件在美國排放測試中作弊，之後柴油車在歐洲市場的份額一直承壓，次年便滑落至50%以下，為2009年之後首見。
與此同時，2017年中國汽車銷量增長則持堅。
盡管鈀金價格走勢有充分理據，但分析師稱，近來上漲力度表明短期看漲勢可能已過頭。鈀金價格周三下跌1%，但仍維持在高位。
“基本麵確實強勁，而且這已影響到持續緊俏的實貨供應能力方麵，這在直接價格以及較深的遠期市場逆價差中都得到了反映，”三菱商事分析師Jonathan Butler稱，他指的是即期鈀金價格高於遠期合約價。
“但這帶有投機擠壓的成分，尤其是在周二交投淡靜，而且正值年初，很多市場參與者仍在歡度假期的情況下。”
長期來看，市場漲勢顯然麵臨風險。鈀金需求高度依賴汽車銷售，如果有跡象顯示汽車銷售放緩，鈀金需求可能會大幅下降。鈀金與鉑金不同，後者的珠寶市場規模較小。
汽車電動化趨勢也將削弱催化轉化器需求。但Kendall稱，這距離給市場帶來重大風險還很遙遠。“我認為並不是每個人都有能力針對電動汽車發展進行大宗商品投資，”他說，“有太多的未知因素”。
與此同時，市場緊縮推動鈀金價格升至2001年以來最高水平。GFMS研究和預測主管Rhona OConnell稱，2001年，美國政府的側重點轉向應對未燃盡碳氫化合物的排放，令美國汽車製造商感到恐慌。她說，本輪漲勢看起來更加穩固。
“這次驅動上漲的是真實基本麵和一些投機活動，因市場認為柴油市場的壓力將令汽油市場受益，”她說。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2018-01-04 19:39:51