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ADS Securities ：美元中線不樂觀 歐元1.13吸納目標1.21
ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪周四(12月21日)表示，在今年美元由合共貶值8%的背景之下，明年美元指數跌破今年低位91的機會不容抹煞，認為短線美元或有反彈，但中線暫不樂觀，建議開始留意吸納外幣機會。
短線而言，美匯指數的確仍有反彈空間，隨著稅改及基建方案令市場進一步憧憬美國經濟持續增長，甚至進一步推論聯儲局加快貨幣政策正常化，也會使得美元短線未有負麵因素，但美國聯儲局政策仍有分歧，近日已有2位理事投票反對加息，而另一方麵市場過去數年已習慣美國加息的消息，2018加息3次已屬最低消費，一旦加息次數低於3次，勢對美元帶來壓力。相反，市場對其他央行沒有加息預期，如果一眾央行暗示有加息路線圖，追落後概念令投資者重投外幣懷抱，或成為明年外幣回升的一大動力。
另外，陳健豪指出，美元下跌使得今年對衝基金做好歐元及加元，大有成為全年Most crowded trade 最擁擠倉位的趨勢。截而12月12日為止，芝加哥期貨交易所歐元淨好倉張數已高達11萬張，美國稅改通過同時市場憧憬1月特朗普亦會重提基建方案，也有機會短線進一步利好美國經濟，而明年歐洲黑天鵝事件不多，在上半年就隻有意大利大選，但此選舉爆炸力似乎不及今年一眾大選，而自今年4月法國大選之後，民粹右翼勢力未成氣候，加上歐元區經濟好轉，右翼要發難難度更高，難對歐元造成徹底破壞。此外，2018年歐洲央行亦開始退市，每月減少買債規模一半至300億歐元，雖然明年上半年歐洲央行加息機會幾乎沒可能，但美國聯儲局則持續加息機會極高，有機會使得歐元兌美元先行調整，利率期貨預視歐元最快將在明年第四季才有機會加息，但隨著美聯儲已加息5次，一眾央行已開始為縮小息差而加息，一旦歐洲央行在退市後期暗示加息路線圖，對歐元是一大利好潛在因素。至於美國聯儲局由於有2票反對加息，同時明年2月主席耶倫卸任而換上新主席鮑威爾，可以預期息差短期沒有擴大之下，歐元也沒有大跌空間，極其量隻屬調整，建議元於1.13至1.15水平仍屬中線吸納，跌破1.1250止損，目標升破今年高位1.2100。
(責任編輯：DF120)
最後更新：2017-12-21 14:14:22