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澳元升值或隻是“曇花一現” 未來警惕央行再展“鴿”喉
摘要
近期澳元的強勢或許很難延續下去，因為之前澳元的升值多是因為市場對澳洲聯儲加息的預期高漲，然而澳元升值會擾亂國內經濟，澳洲聯儲對此隱隱露出排斥態度，未來很可能出手打壓。
近期澳元的強勢或許很難延續下去，因為之前澳元的升值多是因為市場對澳洲聯儲加息的預期高漲，然而澳元升值會擾亂國內經濟，澳洲聯儲對此隱隱露出排斥態度，未來很可能出手打壓。
周四(7月27日)，澳元兌美元匯率觸及兩年新高0.8043，本月以來，該貨幣對已累計上漲5.8%。但是投資者需要警惕物極必反，澳元的這波漲勢或許已經在今天到頭了。因為從市場上看，能夠支撐澳元的因素其實不多，但是會對澳元造成掣肘的因素卻十分明顯——其升值本身會阻礙經濟增長，而澳洲聯儲想必不會對此坐視不理。
澳元超買跡象明顯
在澳元一路上破0.80關口的過程中，其相對強弱指標(RSI)也一路上升，現在已經接近80。一般來說，資產的這一指標在70以上時，市場會將其視作“過於強勢”或者“超買”，通常是價格反轉的信號。此前澳元RSI曾在2010年到達此水平，但是當時澳洲聯儲已經快進行周期中的最後一次加息，此前已經有兩次加息激發了投資者對澳元的熱情。而如今澳元在尚未加息的情況下表現得如此強勢，更大可能是投資者被加息的預期衝昏了頭腦。
不過，就連加息預期這不多的澳元支撐因素，也會被其升值所打斷。
澳元升值或會擾亂國內經濟
高盛亞太地區固定收入部門主管墨菲特(Philip Moffitt)認為，此前澳元的迅勐漲勢，主要源於投資者對美聯儲和澳大利亞聯儲加息的預期差別。但是澳元過於迅勐的升值將會對經濟增速造成打壓，導致通脹率遲遲不能達到澳洲聯儲設定的2-3%目標。沒有考慮到這一點，是之前投資者高估澳大利亞加息幾率的主要原因。
在澳大利亞這種對外貿依賴較高的小型開放經濟體中，貨幣匯率的變化將對經濟產生巨大衝擊。強勁的匯率實際上是一個巨大的增長阻力，它會削弱出口商品的競爭力，因而讓政府和聯儲要在政策上付出更多努力來達到目標。可以看到，貿易加權的澳元指數和出口成比較明顯的反向關係，澳元貿易加權指數目前已經處於不再可能支持服務業出口的水平。摩根大通認為，澳元匯率正對通脹和增長構成問題。
澳洲聯儲態度曖昧
對此，包括德銀、高盛在內的眾多機構認為，澳洲聯儲可能采取一些方法讓澳元盡快貶值。西太平洋銀行統計了近年來聯儲對澳元各匯率水平的看法，如下圖所示。
可以看到，該央行在去年下半年對澳元繼續升值的看法是“可能導致局麵更加複雜”，而在今年上半年，匯率處於同一個位置時，他們的評論變成了“會導致局麵更加複雜”，這也許意味著離加息越近，澳洲聯儲越不希望看到澳元升值。
對此德銀認為，澳洲聯儲可能會繼續通過發表“鴿派”言論來打壓加息預期，壓低澳元匯率。此前澳洲聯儲副主席德貝爾曾表示，雖然個別國家已經開始加息，但澳洲並無跟隨加息的必然原因，諸多分析認為這就是在。預計在下周公布的貨幣政策聲明中，該行將維持該論調，同時維持利率不變。這一明顯的鴿派信號將會打斷澳元多頭現在的好日子。
(原標題：澳元升值或隻是“曇花一現” 未來警惕央行再展“鴿”喉)
(責任編輯：DF318)
最後更新：2017-07-29 00:36:11